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SEC filingFCX二季度盈利同比大增，铜价走高与运营执行强劲驱动，Grasberg爬坡推进。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $7,029M | $7,582M | — |
| Operating Income | $2,003M | $2,432M | — |
| Net Income Attributable to Common Stock | $984M | $772M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.68 | $0.53 | — |
| Adjusted Net Income | $1,080M | $790M | — |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.74 | $0.54 | — |
| Copper Sales (百万磅) | 710 | 1,016 | — |
| Average Realized Copper Price ($/磅) | $6.17 | $4.54 | — |
| Unit Net Cash Costs ($/磅) | $1.97 | $1.13 | — |
| Operating Cash Flow | $2,048M | $2,195M | — |
| Capital Expenditures | $1,104M | $1,261M | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Copper Sales Volume | ~3.1B 磅 | 全年 |
| FY2026 | Unit Net Cash Costs | ~$1.90/磅 | 全年 |
| FY2026 | Capital Expenditures | ~$4.3B | 全年 |
| FY2026 | Operating Cash Flows | ~$8.3B | 全年，假设下半年铜价$6.00/磅 |
简评
FCX 二季度业绩表现强劲，净利润同比大幅增长 27% 至 $984M，主要得益于铜价同比上涨（$6.17/磅 vs $4.54/磅）以及美国业务的出色运营。尽管印尼 Grasberg 矿区因泥浆事故后爬坡导致销量同比下降，但公司整体盈利仍实现同比增长，体现了多元化资产组合的韧性。单位净现金成本为 $1.97/磅，优于 4 月指引的 $2.24/磅，主要受益于更高的钼副产品收益和铜销量。管理层强调 Grasberg Block Cave 爬坡按计划推进，预计下半年产能利用率约 65%，2027 年中达到 80%，2027 年底接近满产。
公司维持全年铜销量约 31 亿磅、单位净现金成本 $1.90/磅的指引，并预计全年经营现金流约 $8.3B（假设下半年铜价 $6.00/磅）。资本开支指引为 $4.3B，其中 $3.0B 用于主要采矿项目。在资本返还方面，公司二季度回购 1.7 百万股（$110M），并宣布每股 $0.15 股息（含基础与浮动部分）。此外，公司增持 Cerro Verde 股权至 55.66%，并推进 Bagdad 扩产（资本成本较 2023 年估算上调约 30% 至约 $4.55B）及 El Abra 大型扩产项目（年增铜产量超 7 亿磅），显示其对长期增长的投资承诺。