0001193125-26-313363
SEC filingMarineMax 第三季度营收下滑但毛利率大幅扩张，盈利显著改善，重申全年指引。
| 指标 | 本期 (Q3 FY2026) | 去年同期 (Q3 FY2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $611.3M | $657.2M | -7.0% |
| Gross Profit | $218.1M | $199.6M | +9.2% |
| Gross Margin | 35.7% | 30.4% | +530 bps |
| SG&A Expenses | $180.9M | $172.1M | +5.1% |
| Operating Income | $37.2M | $(41.5)M | — |
| Net Income (Attributable to MarineMax) | $15.4M | $(52.1)M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.66 | $(2.42) | — |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.81 | $0.05 | — |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $51.3M | $35.5M | +44.5% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $110M – $125M | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted Diluted EPS | $0.40 – $0.95 | Non-GAAP |
简评
MarineMax 第三季度在营收下滑 7% 的背景下实现盈利大幅改善，核心驱动力是毛利率扩张 530 个基点至 35.7%。管理层明确归因于新船和二手船利润率改善、高利润率业务（超级游艇服务、码头、金融保险、零部件与服务）的持续增长，以及约 110 个基点的关税退税贡献。尽管同店销售下降 7%，毛利润仍增长 9.2% 至 2.181 亿美元，充分体现多元化业务模式的抗周期性。去年同期包含 6910 万美元的非现金商誉减值，导致净亏损 5210 万美元，而本期实现净利润 1540 万美元，调整后 EBITDA 同比增长 44.5% 至 5130 万美元。
资产负债表持续优化，库存同比下降 13.0% 至 7.886 亿美元，现金及等价物增至 1.748 亿美元。公司完成 14.9 亿美元优先担保信贷额度的再融资，将到期日延长至 2031 年并降低借贷成本，增强财务灵活性。管理层重申 2026 财年调整后 EBITDA 1.1 亿至 1.25 亿美元及调整后每股收益 0.40 至 0.95 美元的指引，排除重大收购和关税、地缘政治等不可预见变化的影响。CEO Brett McGill 强调，行业库存水平持续正常化，支撑更健康的定价动态和利润率复苏，公司有信心凭借多元化模式和纪律性运营跑赢更广泛的船舶市场。