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SEC filingELS二季度业绩超指引，核心物业运营收入增长6.5%，上调全年Normalized FFO指引至$3.13-$3.23。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenues | $397.8M | $376.9M | — |
| Consolidated Net Income | $99.5M | $83.5M | — |
| Net Income per Common Share (GAAP) | $0.50 | $0.42 | +19.1% |
| FFO per Common Share and OP Unit | $0.77 | $0.69 | +11.7% |
| Normalized FFO per Common Share and OP Unit | $0.74 | $0.69 | +7.7% |
| Adjusted EBITDAre | $182.6M | $170.0M | — |
| Core Income from property operations, excl. property mgmt | $206.1M | $193.5M | +6.5% |
| Core MH base rental income | $196.9M | $186.2M | +5.8% |
| Core RV and marina base rental income | $103.4M | $101.6M | +1.8% |
| Dividends per Common Share | $0.5425 | $0.5150 | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 2026 | Net Income per Common Share | $0.48-$0.54 | GAAP |
| Q3 2026 | FFO per Common Share and OP Unit | $0.76-$0.82 | Non-GAAP |
| Q3 2026 | Normalized FFO per Common Share and OP Unit | $0.76-$0.82 | Non-GAAP |
| FY 2026 | Net Income per Common Share | $2.05-$2.15 | GAAP |
| FY 2026 | FFO per Common Share and OP Unit | $3.15-$3.25 | Non-GAAP |
| FY 2026 | Normalized FFO per Common Share and OP Unit | $3.13-$3.23 | Non-GAAP |
简评
Equity LifeStyle Properties (ELS) 二季度业绩表现强劲，Normalized FFO 每股 $0.74，同比增长 7.7%，超出此前指引区间 $0.69-$0.75 的中值。核心驱动力来自 Core Portfolio 的运营表现：收入 from property operations（不含物业管理）同比增长 6.5%，其中 MH 基础租金收入增长 5.8%，RV 和 Marina 年度基础租金收入增长 5.4%，显示长期合约定价能力强劲。运营费用增长（+2.9%）低于收入增速，运营杠杆持续改善。管理层将全年 Normalized FFO 指引中值从 $3.17 上调至 $3.18，区间收窄至 $3.13-$3.23，反映对下半年业绩的信心。
分部来看，MH 业务量价齐升，占用量净增 13 个站点，新/二手住宅销售 235 套；RV 和 Marina 业务整体基础租金收入仅增长 1.8%，但年度基础租金收入增长 5.4%，表明季节性/临时性需求偏弱，而长期合约客户粘性较强。公司于 4 月 30 日完成对 RVC 合资企业剩余 20% 权益的收购（现金 $4.4M），合并 7 处 RV 物业，净投资增加 $102.9M，为未来增长奠定基础。Q2 确认 $7.1M 保险赔付收入（资本支出报销），另有 $0.9M 非运营法律费用，均计入 Normalized FFO 调整项。资本返还方面，Q2 每股股息 $0.5425，与上季持平，高于去年同期，FAD 为 $121.6M，覆盖股息无压力。