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SEC filingQ2 净亏损大幅收窄至 $215.7M，研发投入持续加码，但现金不足以支撑 12 个月运营，持续经营存疑。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $0 | $0 | — |
| Research and Development | $157.7M | $208.0M | -24% |
| General and Administrative | $62.8M | $360.4M | -83% |
| Total Operating Expenses | $220.5M | $568.4M | -61% |
| Net Loss | -$215.7M | -$565.7M | -62% |
| Diluted EPS | -$0.28 | -$0.76 | +$0.48 |
| Operating Cash Flow (H1) | -$263.4M | -$127.9M | -106% |
本季度净亏损大幅收窄至 $215.7M，主要驱动是去年同期因业绩型股票期权修改产生的一次性股权激励费用 $478.8M 不再发生。剔除该影响后，研发费用实际同比增长，临床相关支出增加 $36.9M，反映 HARMONi-3、HARMONi-7 和 HARMONi-GI3 试验入组推进带来的成本上升。
盈利质量方面，经营现金流为 -$263.4M，高于净亏损，主要因预付研发费用增加 $23.0M 及 accrued liabilities 增加 $33.0M。公司仍处于临床阶段，无收入，所有支出均为研发和行政费用。
公司作为单一报告分部运营，无分部披露。
| 项目 | 本期 (2026-06-30) | 上期 (2025-12-31) |
|---|---|---|
| Cash and cash equivalents | $419.4M | $225.3M |
| Short-term investments | $271.3M | $488.2M |
| Total current assets | $720.6M | $720.3M |
| Total assets | $752.2M | $751.2M |
| Total liabilities | $122.2M | $92.3M |
| Accumulated deficit | -$2,699.3M | -$2,294.2M |
| Operating Cash Flow (H1) | -$263.4M | -$127.9M |
| Capex (H1) | $1.2M | $0.4M |
公司无有息负债，主要负债为经营租赁和应付账款。现金及短投合计 $690.7M，但管理层明确表示不足以覆盖未来 12 个月运营，需额外融资。
资本配置：Q2 通过 ATM 融资净募资 $227.4M，加权均价 $13.17/股，其中高管认购 3,960,000 股。无回购、分红或债务活动。
前瞻指引：
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| H2 2026 | HARMONi-3 鳞癌 PFS 主要分析 | 事件数预计达到 | — |
| H1 2027 | HARMONi-3 非鳞癌 PFS 分析 | 事件数预计达到 | — |
| H1 2027 | HARMONi-3 OS 中期分析 | 计划进行 | — |
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