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SEC filingBoyd Gaming二季度营收持平，盈利下滑，但多元化业务和资本回报支撑股东价值。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,034.4M | $1,034.0M | 持平 |
| Operating Income | $200.7M | $242.4M | -17.2% |
| Net Income | $131.2M | $151.5M | -13.4% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.75 | $1.84 | -4.9% |
| Adjusted EBITDAR | $350.5M | $357.9M | -2.1% |
| Adjusted EPS | $1.93 | $1.87 | +3.2% |
简评
Boyd Gaming 二季度营收 $1.03 billion，与去年同期基本持平，但盈利能力有所下滑。净收入从 $151.5M 降至 $131.2M，主要受折旧摊销费用增加（从 $70.0M 增至 $91.1M）以及项目开发、开业前和减记费用大幅上升（从 $2.8M 增至 $15.4M）的拖累。不过，调整后每股收益 $1.93 反而高于去年同期的 $1.87，主要得益于调整项和税率变化。管理层强调，按可比口径，营收和 Adjusted EBITDAR 均实现增长，物业营业利润率维持在 40% 的稳健水平。
分部表现分化明显：Midwest & South 营收增长 3.1% 至 $556.9M，Adjusted EBITDAR 增长至 $208.7M，是主要增长引擎；Managed & Other 营收增长 13.1%，受 Sky River Casino 扩张后管理费增加驱动。而 Las Vegas Locals 和 Downtown Las Vegas 分别下滑 1.4% 和 5.7%，受目的地业务疲软和 Suncoast 施工干扰影响。Online 营收下滑 8.6%，但管理层表示在线赌场业务和第三方市场准入协议带来增长。
资本回报方面，公司二季度派发每股 $0.20 股息，并回购 $156M 股票，合计资本回报超 $170M。截至季末，回购授权剩余 $551M。资产负债表稳健，现金 $322.7M，总债务 $2.6 billion。管理层对多元化业务模式和自由现金流充满信心，认为公司有能力持续创造长期股东价值。