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SEC filingRyder 二季度营收与可比 EPS 双增，FMS 分部强劲驱动，但 SCS 与 DTS 承压。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $3,347M | $3,189M | +5% |
| Gross Profit | $660M | $662M | — |
| Gross Margin | 19.7% | 20.8% | -110 bps |
| Operating Income (EBT) | $185M | $184M | +1% |
| Operating Margin | 5.5% | 5.8% | -30 bps |
| Net Income | $133M | $131M | +2% |
| Diluted EPS | $3.40 | $3.15 | +8% |
| Comparable EBITDA | $741M | $729M | +2% |
| Operating Cash Flow | $1,260M | $1,403M | -10% |
| Free Cash Flow | $684M | $461M | +48% |
Q2 营收增长 5% 至 $3,347M，主要由 SCS（+8%）和 FMS（+6%）驱动，但 DTS 收入下滑 1%。剔除燃油和分包运输的 Operating Revenue 增长 3%，反映核心业务稳健增长。毛利率下降 110 bps 至 19.7%，主要因维护和保险成本上升，以及燃油服务毛利率下降。
盈利质量方面，EBT 增长 1% 至 $185M，但受 $10M 非现金无形资产减值和 $8M 养老金结算费用拖累。剔除这些一次性项目后，可比 EBT 增长 5% 至 $202M，可比 EPS 增长 12% 至 $3.73，显示核心盈利能力改善。经营现金流下降 10% 至 $1,260M，主要因应收账款增加和供应商付款时间影响，但资本支出大幅减少 32% 推动 Free Cash Flow 增长 48% 至 $684M。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Fleet Management Solutions | $1,560M | +6% | $150M | 9.6% | 战略举措与二手车销售改善 |
| Supply Chain Solutions | $1,472M | +8% | $92M | 6.3% | 新业务增长但汽车行业下滑 |
| Dedicated Transportation Solutions | $600M | -1% | $36M | 6.0% | 车队规模缩减与保险索赔 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $219M | +$21M |
| Total Debt | $7,457M | -$188M |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $708M | +$24M |
| Operating Cash Flow | $1,260M | -$143M |
| Capex | $812M | -$380M |
| Free Cash Flow | $684M | +$223M |
| FCF 转化率 | 303% | — |
资本配置：Q2 回购 $99M，上半年累计 $332M，剩余授权 2.9M 股。季度股息上调 11% 至 $1.01。净债务减少 $188M，杠杆率 Debt-to-Equity 259%。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但预计战略举措全年贡献 $70M 盈利收益，并预期二手车市场持续改善。
关注点：SCS 汽车行业业务下滑（收入 -7%）及新业务爬坡成本；DTS 车队规模缩减；非现金减值与养老金结算费用；高利率环境对需求的影响。