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10-Q2026-07-24· deepseek-v4-flash

CME · CME Group Inc.

0001156375-26-000047

SEC filing

Summary

CME Group 二季度营收微增但净利润小幅增长，市场数据服务强劲增长20%成为主要亮点。

Key takeaways

Full analysis

业绩速览

指标本期去年同期同比
Revenue$1,706.2M$1,692.0M+1%
Gross Profit$1,706.2M$1,692.0M+1%
Gross Margin100%100%—
Operating Income$1,107.1M$1,129.3M-2%
Operating Margin64.9%66.7%-180 bps
Net Income$1,041.8M$1,025.1M+2%
Diluted EPS$2.88$2.81+2%
Operating Cash Flow$2,207.0M$2,175.1M+1%
Free Cash Flow$2,161.6M$2,142.5M+1%

业绩解读

Q2 营收 $1,706.2M，同比 +1%，主要受 Market data and information services 收入 +20% 至 $238.1M 驱动，得益于使用量提升、新客户需求及部分产品提价。Clearing and transaction fees 同比 -3% 至 $1,352.5M，其中总成交量同比 -1%，平均费率同比 -2%，主要因 micro contract 占比提升及会员交易占比上升，部分被 4 月 1 日起生效的费率上调抵消。

Operating margin 64.9%，同比下降 180 bps，因费用增长 6% 快于营收。费用增加主要来自 License fees（+$12.9M）、Technology support services（+$11.6M，Google Cloud 转型）和 Rent expense（+$9.4M，去年同期有租赁收缩收益）。Net income 同比 +2%，受益于有效税率下降 140 bps 至 21.5%（州税和解），但 Investment income 同比 -6% 至 $1,429.7M，因平均回报率下降。

分部表现

公司只有一个报告分部（CME Group consolidated），但按产品线披露了收入：

产品线营收同比
Interest rates$433.0M-6%
Equity indexes$324.0M+7%
Foreign exchange$49.8M-5%
Agricultural commodities$183.8M+5%
Energy$187.0M-14%
Metals$76.7M-10%
BrokerTec fixed income$40.1M+8%
EBS foreign exchange$33.8M-10%
Interest rate swap$24.3M+18%

资产负债与现金流

项目本期上期/变化
Cash & ST investments$2,144.2M$4,416.9M (Dec 31, 2025)
Total Debt$3,424.2M$3,422.3M (Dec 31, 2025)
Operating Cash Flow$2,207.0M+1%
Capex$45.4M+39%
Free Cash Flow$2,161.6M+1%
FCF 转化率98%—

Net Debt 为 $1,280.0M（Total Debt $3,424.2M - Cash $2,144.2M），但未披露 EBITDA，故不计算 Net Debt/EBITDA。

资本配置 / 指引 / 关注点

  • Buybacks：Q2 回购 2,546,284 股，金额 $0.7B（平均价 $273.14），剩余授权 $1.5B。
  • Dividends：Q2 股息 $1.30/股，同比 +4%（去年同期 $1.25），总额 $468.9M。
  • Debt：无新增或偿还，长期债务 $3,424.2M。
  • Guidance：未提供前瞻指引。
  • 异常项：Q2 有效税率下降 140 bps 至 21.5%，因州税和解，属一次性利好。
  • 风险：平均费率持续下降（micro contract 占比提升）；地缘政治冲突导致波动性，但 Q2 波动性回落，成交量持平。