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SEC filingQ2 2026 净利 8920 万美元，EPS $0.44，由利率互换收益驱动扭亏。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Interest income | $164.2M | $92.3M | +$71.9M |
| Interest expense | $104.2M | $69.1M | +$35.1M |
| Net interest income | $60.0M | $23.2M | +$36.8M |
| Net portfolio income | $96.0M | -$28.6M | +$124.5M |
| Net income | $89.2M | -$33.6M | +$122.8M |
| Diluted EPS | $0.44 | -$0.29 | +$0.73 |
| Operating cash flow | $130.2M | $44.2M | +$86.0M |
Q2 2026 净利 $89.2M，EPS $0.44，较去年同期亏损 $33.6M 大幅扭亏。核心驱动是利率互换收益 $63.4M（去年同期亏损 $37.4M），反映利率上升环境下对冲策略的有效性。Net interest income 同比增 $36.8M 至 $60.0M，因平均 RMBS 增 $4.57B 且收益率升 36bp 至 5.74%，同时平均资金成本降 43bp 至 3.80%。
盈利质量方面，GAAP 净利包含大量未实现损益：RMBS 未实现亏损 $27.3M（含溢价摊销），但被衍生品收益 $62.4M 对冲。剔除这些项目后，Net Earnings Excluding Realized and Unrealized Gains and Losses 为 $53.2M（$0.26/股），显示核心盈利能力稳健。经济净利息收入 $72.9M，经济净利差 2.41%，较去年同期 2.43% 略降。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $682.6M | +$16.7M |
| Restricted cash | $131.0M | +$72.3M |
| Total assets | $13.1B | +$1.4B |
| Repurchase agreements | $11.1B | +$0.97B |
| Stockholders' equity | $1.44B | +$69.3M |
| Operating cash flow | $130.2M | +$86.0M |
| Capex | $0 | — |
杠杆率：adjusted leverage 7.7:1（上期 7.4:1），economic leverage 7.3:1（持平）。加权平均 haircut 约 4.1%，资金成本 3.77%，平均期限 33 天。
资本配置：Q2 发行 400 万股募资 $27.8M，回购 110.7 万股（$7.3M，均价 $6.64），并新增 2500 万股回购授权。Q2 股息 $0.30/股，7 月再宣布 $0.10/股，2026 年累计 $0.76/股。
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