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SEC filingQuantumScape 二季度净亏损收窄至 $98.2M，研发费用下降驱动，但公司仍处商业化前阶段。
QuantumScape 作为商业化前公司，本季度无营收，核心看费用控制与现金消耗。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $0 | $0 | — |
| Research and Development | $82.5M | $101.2M | -18% |
| General and Administrative | $23.6M | $22.4M | +5% |
| Total Operating Expenses | $106.1M | $123.6M | -14% |
| Loss from Operations | -$106.1M | -$123.6M | +14% |
| Net Loss | -$98.2M | -$114.7M | +14% |
| Diluted EPS | -$0.16 | -$0.20 | +20% |
| Operating Cash Flow (H1) | -$116.3M | -$122.6M | +5% |
本季度亏损收窄的核心驱动是研发费用下降 18%，其中资产减值损失同比减少 $13.6M 是最大单一因素（从 $14.8M 降至 $1.2M），此外折旧摊销减少 $5.6M、设施费用减少 $2.1M 也贡献显著。不过，材料成本增加 $1.3M 和股权激励费用增加 $0.9M 部分抵消了降幅。
盈利质量方面，经营现金流 -$116.3M 与净亏损 -$199.0M（上半年）的差距主要来自非现金项目：股权激励 $57.8M、折旧摊销 $28.1M。剔除一次性资产减值后，公司 run-rate 亏损约 $104M/季度，与去年同期基本持平，说明核心运营成本并未实质改善，利润改善主要靠非经常性项目。
| 项目 | 本期 (2026-06-30) | 上期 (2025-12-31) |
|---|---|---|
| Cash & Cash Equivalents | $132.9M | $230.5M |
| Marketable Securities | $726.1M | $740.3M |
| Total Cash & Investments | $859.0M | $970.8M |
| Property & Equipment, net | $229.4M | $251.4M |
| Total Assets | $1,168.7M | $1,308.2M |
| Total Liabilities | $120.8M | $139.2M |
| Stockholders' Equity | $1,048.0M | $1,169.0M |
上半年经营现金流 -$116.3M，资本开支 $14.6M，自由现金流约 -$130.9M（计算值）。公司现金储备充足，管理层表示可支撑至少 12 个月运营。融资活动主要来自 PowerCo 合作贡献 $10.4M（计入资本公积）和期权行权 $3.6M。
资本配置：无回购、无分红。资本开支 $14.6M 主要用于研发设备。7 月与 PowerCo 签订 2026 修订案，将原成本报销制改为里程碑付款制，未来两年最高可获 $75.4M（含已付金额），降低了资金不确定性。
前瞻指引：公司未提供具体财务指引，但明确预期研发费用将持续增加，以支持试点产线爬坡和产品开发。
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