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SEC filingQ2 2026 净亏损 2970 万美元，主因比特币公允价值下跌 3810 万美元，但软件业务首次创收 84 万美元。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $840,940 | $0 | — |
| Gross Profit | $353,827 | $0 | — |
| Gross Margin | 42.1% | — | — |
| Operating Income | -$4,809,874 | -$255,962 | — |
| Operating Margin | -571.9% | — | — |
| Net Income | -$29,712,672 | $118,574,527 | — |
| Diluted EPS | -$0.20 | $54.36 | — |
| Operating Cash Flow | -$2,069,665 (H1) | $0 (H1) | — |
Q2 2026 净亏损 $29.7M，主要受比特币公允价值下跌 $38.1M 拖累（去年同期为收益 $150.4M）。剔除该非现金损失，公司运营层面亏损 $4.8M，较去年同期 $0.26M 大幅扩大，主因 G&A 费用激增至 $3.9M，其中 $3.6M 为股权激励（非现金）。软件业务首次实现收入 $840,940，毛利率 42.1%，显示商业化初步落地，但规模尚小，难以覆盖运营开支。
盈利质量方面，H1 经营现金流为 -$2.1M，与净亏损 $135.6M 差异巨大，主要因 $164.6M 非现金公允价值损失及 $8.4M 股权激励加回。剔除一次性/非现金项目后，公司现金消耗有限，且 3 月融资带来 $156.95M 现金流入，流动性充裕。
公司仅有一个报告分部（软件服务与比特币持有合并），未披露分部利润。
| 项目 | 本期 (2026-06-30) | 上期 (2025-12-31) |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $159,043,268 | $5,623,944 |
| Digital assets | $351,509,806 | $516,153,485 |
| Total Debt | $580,388 | $2,038,115 |
| Inventory | — | — |
| RPO/Deferred revenue | $109,760 | $0 |
| Operating Cash Flow (H1) | -$2,069,665 | $0 |
| Capex (H1) | $0 | $0 |
| Free Cash Flow (H1) | -$2,069,665 | $0 |
公司无有息负债（短期借款为无息），净现金充裕。比特币持仓 5,833 枚，账面价值 $351.5M，较年初下跌 32%，对应未实现亏损 $164.6M（H1）。