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SEC filingTeledyne 二季度营收与利润双增，Digital Imaging 强劲驱动，利润率显著提升。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,662.5M | $1,513.7M | +9.8% |
| Gross Profit | $738.1M | $644.6M | +14.5% |
| Gross Margin | 44.4% | 42.6% | +180 bps |
| Operating Income | $333.2M | $278.2M | +19.8% |
| Operating Margin | 20.0% | 18.4% | +160 bps |
| Net Income | $251.7M | $209.9M | +19.9% |
| Diluted EPS | $5.37 | $4.43 | +21.2% |
| Operating Cash Flow | $549.2M (H1) | $469.2M (H1) | +17.0% |
| Free Cash Flow | $489.0M (H1) | $420.9M (H1) | +16.2% |
本季度营收增长 9.8%，主要受 Digital Imaging 强劲需求驱动，红外探测器、监控系统等产品线表现突出。毛利率提升 180 bps 至 44.4%，主要得益于 favorable product mix 和关税退税，部分抵消了成本上升压力。
Operating Income 增长 19.8%，Operating Margin 提升 160 bps 至 20.0%，反映出经营杠杆效应和成本控制成效。Net Income 增长 19.9%，Diluted EPS 增长 21.2%，增速高于营收，显示盈利能力增强。
经营现金流 H1 为 $549.2M，同比增长 17.0%，主要受益于 favorable operating results 和 lower income tax payments，但部分被 higher inventory purchases 抵消。Free Cash Flow 为 $489.0M，转化率良好。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Digital Imaging | $868.7M | +12.7% | $170.2M | 19.6% | 红外探测器、监控系统需求强劲，产品组合优化 |
| Instrumentation | $387.8M | +5.5% | $101.4M | 26.1% | 海洋与环保仪器增长，但产品组合不利 |
| Aerospace and Defense Electronics | $286.4M | +8.2% | $74.5M | 26.0% | 国防电子增长，研发费用下降 |
| Engineered Systems | $119.6M | +8.4% | $15.1M | 12.6% | 工程产品需求增长，项目组合有利 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $340.1M | $352.4M |
| Total Debt | $2,027.0M | $2,475.4M |
| Inventory | $1,166.4M | $1,043.3M |
| Operating Cash Flow | $549.2M (H1) | $469.2M (H1) |
| Capex | $60.2M (H1) | $48.3M (H1) |
| Free Cash Flow | $489.0M (H1) | $420.9M (H1) |
Total Debt 下降 $448.4M，主要由于偿还 $450.0M 的 Fixed Rate Senior Notes due April 2026。Inventory 增加 $123.1M，反映为应对供应链风险而增加备货。
前瞻指引:
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY26 | Capex | approximately $150M | — |
一次性异常项: 关税退税和 IEEPA 关税退款对利润率有正面影响，但属于非经常性项目。
主要风险: 关税与贸易限制、中国稀土出口限制、中东冲突可能影响供应链和运营。