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SEC filingSEI Q2 2026 营收增长 15%，但净利因去年同期业务出售收益而下滑 14%。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $641.6M | $559.6M | +15% |
| Gross Profit | $641.6M | $559.6M | +15% |
| Gross Margin | 100% | 100% | — |
| Operating Income | $197.0M | $148.6M | +33% |
| Operating Margin | 30.7% | 26.6% | +410 bps |
| Net Income | $195.7M | $227.1M | -14% |
| Diluted EPS | $1.59 | $1.78 | -11% |
| Operating Cash Flow | $347.4M | $243.0M | +43% |
| Free Cash Flow | $321.2M | $216.1M | +49% |
注：Free Cash Flow = Operating Cash Flow - Capex（$15.0M）- Capitalized Software（$11.1M），基于上半年数据。
Q2 营收增长 15% 至 $641.6M，主要驱动力来自 Investment Managers（+17%）和 Investment Advisors（+30%）。Investment Managers 受益于另类基金客户新增服务及正现金流，而 Investment Advisors 则受 Stratos 收购贡献 $40.1M 及 SMA 费用增长 37% 推动。Private Banks 也实现 11% 增长，得益于 SWP 新客户转化。
运营利润率大幅提升 410 bps 至 30.7%，主要由于营收增长快于费用增长（费用仅 +8%）。费用增长主要来自人员成本及 Stratos 相关摊销，但被咨询及外包成本下降部分抵消。调整后运营利润（剔除收购相关摊销）为 $207.0M，同比增长 36%。
净利下滑 14% 至 $195.7M，主要因去年同期包含 $94.4M 的 Family Office Services 业务出售收益。剔除该一次性收益及诉讼和解等非经常性项目后，调整后净利为 $204.2M，同比增长 33%，调整后 EPS 为 $1.66（+38%），反映核心业务强劲增长。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Investment Managers | $227.7M | +17% | $91.6M | 40% | 另类基金客户新增服务及正现金流 |
| Private Banks | $156.9M | +11% | $31.7M | 20% | SWP 新客户转化及市场增值 |
| Investment Advisors | $177.9M | +30% | $74.7M | 42% | Stratos 贡献 $40.1M，SMA 费用增长 |
| Institutional Investors | $69.7M | +1% | $32.9M | 47% | OCIO 新客户，但客户流失抵消 |
| Investments in New Businesses | $9.5M | -43% | -$0.6M | -6% | 去年同期剥离 Family Office Services |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $395.7M | -$4.1M |
| Total Debt | $33.0M | +$33.0M |
| Operating Cash Flow | $347.4M | +$104.4M |
| Capex | $15.0M | +$2.6M |
| Capitalized Software | $11.1M | -$3.3M |
| Free Cash Flow | $321.2M | +$105.1M |
注：Total Debt 为新增的 $33.0M 长期债务（含 $3.5M 流动部分），主要用于 Stratos 收购相关支出。Net Debt 未披露，因现金及债务构成复杂。
资本配置：
前瞻指引：
关注点：