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SEC filingQ2净利8.05美元/股，投资收入成主要利润来源，但巨灾损失推高综合成本率。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $4,274M | $3,248M | +32% |
| Earned Premiums | $2,635M | $2,480M | +6% |
| Investment Income, net of expenses | $319M | $285M | +12% |
| Net Income | $1,255M | $685M | +83% |
| Diluted EPS (GAAP) | $8.05 | $4.34 | +85% |
| Non-GAAP Operating Income | $224M | $311M | -28% |
| Non-GAAP Operating Income per Share | $1.43 | $1.97 | -27% |
| Property Casualty Combined Ratio | 100.8% | 94.9% | +5.9 pts |
| Book Value per Share | $108.64 | $91.46 | +19% |
| Cash Dividend Declared | $0.94 | $0.87 | +8% |
简评
第二季度净利大幅增长83%至12.55亿美元，主要受股票证券公允价值税后收益8.82亿美元推动（投资净收益税后10.31亿美元）。但非GAAP经营收入下降28%至2.24亿美元，因税后巨灾损失增加6100万美元，财产险承保利润转为亏损1800万美元。综合成本率恶化至100.8%，接近盈亏平衡，其中巨灾损失贡献2.3个百分点，俄亥俄州春季恶劣天气致巨灾损失达该州5年二季度均值的近四倍。
投资收入增长12%至3.19亿美元，成为主要利润来源，债券利息收入增14%、股息增3%。账面价值每股108.64美元创纪录新高，上半年价值创造比率8.0%。管理层强调定价纪律与产品/地域多元化以平滑巨灾影响，上半年综合成本率98.2%仍盈利。每股股息增至0.94美元，同比增8%，资本实力充足支撑长期战略与股东回报。