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SEC filing营收与EBITDA强劲增长，AWS整合见效，现金流充裕支撑资本回报。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $176.5M | $140.6M | +25.5% |
| Gross Margin (Cost of services 81% of revenue) | 19.0% | 18.2% | +0.8pp |
| Operating Income | $11.8M | $8.6M | +37.2% |
| Net Income | $6.9M | $7.3M | -5.5% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.29 | $0.32 | -9.4% |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $28.6M | $20.6M | +38.8% |
| Adjusted EBITDA Margin (Non-GAAP) | 16.2% | 14.7% | +1.5pp |
| Free Cash Flow (Non-GAAP) | $20.0M | $14.4M | +38.9% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| 全年 | EBITDA | >$100M 年化运行率 | 管理层重申 |
简评
Ranger 二季度业绩强劲，营收 $176.5M 环比增长 11%，同比大增 26%，主要受 AWS 收购整合及整体活动水平提升驱动。Adjusted EBITDA 达 $28.6M，margin 16.2%，环比提升 1.6pp，同比提升 1.5pp，管理层确认已达成此前承诺的 >$100M 年化 EBITDA 运行率里程碑。分板块看，High Specification Rigs 营收 $113.4M 同比 +31%，但 EBITDA 环比下滑至 $20.6M，主要受 $750K 州销售税审计罚款（尚在争议中）及 ECHO 部署前期成本影响；Ancillary Services 同比 +38%，AWS 新服务线持续贡献；Wireline 扭亏为盈，EBITDA $3.6M，但管理层提示下半年合同活动减少、盈利将回落。
利润率方面，成本占收入比降至 81%（去年同期 82%），经营杠杆显现。现金流表现亮眼，季度经营现金流 $26.4M、FCF $20.0M，支撑季度回购 282,900 股（均价 $15.84）及 $0.06/股股息。但需注意 YTD FCF 为负（-$1.7M），主因客户付款延迟导致应收款及合同资产大幅增加（应收款从年初 $77.9M 增至 $123.5M）。资本开支 YTD $24.7M，其中 $12.7M 用于 ECHO 混合动力钻机项目里程碑付款，未来交付将带来增长潜力。管理层对下半年持乐观态度，强调 ECHO 舰队扩建、新服务线拓展及并购机会，同时维持纪律性资本配置。