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SEC filingPACCAR二季度净利同比增4%，环比增24%，营收创季度新高，核心驱动为卡车交付与零部件业务。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales and Revenues | $7,546.7M | $7,510.5M | +0.5% |
| Gross Margin | 20.7% | 20.2% | +0.5pp |
| Operating Income | — | — | — |
| Net Income | $752.0M | $723.8M | +3.9% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.43 | $1.37 | +4.4% |
| Truck Deliveries | 38,700 units | 39,300 units | -1.5% |
| Parts Revenue | $1,746.9M | $1,720.9M | +1.5% |
| Parts Pre-tax Income | $417.0M | $416.5M | +0.1% |
| PFS Pre-tax Income | $124.1M | $123.2M | +0.7% |
| Operating Cash Flow | $700.8M | — | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Capital Expenditures | $700-$750M | 管理层指引 |
| FY2026 | R&D Expenses | $450-$480M | 管理层指引 |
简评
PACCAR 2026年第二季度业绩稳健，净利$752.0M（EPS $1.43）同比增4%，环比增24%，营收$7.55B创季度新高。增长主要受全球卡车交付38,700辆及零部件业务创纪录营收$1.75B推动。毛利率20.7%同比改善0.5个百分点，反映产品组合优化与定价能力。管理层强调，北美货运市场改善带动客户卡车利用率提升，进而推动零部件与服务业务增长；同时美国EPA于7月9日对排放法规的澄清将利好客户下半年及2027年的购车决策。
分部表现分化：Truck分部营收$5,253.1M同比微增0.2%，税前利润$360.5M同比增17%；Parts分部营收创纪录$1,746.9M，税前利润$417.0M基本持平；PFS分部税前利润$124.1M同比微增，受益于稳定的融资利差和改善的二手车市场。上半年净利$1.36B同比增10%，去年同期含$264.5M税后欧洲诉讼一次性费用（调整后EPS $2.83）。公司维持2026年资本开支$700-$750M、研发$450-$480M的指引，持续投资下一代清洁柴油、混动及纯电动力总成。Q2每股股息$0.35，同比增6%，资本回报持续。