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SEC filingClearwater Paper二季度转亏，净亏损$21M，主因市场定价走低及Lewiston大修。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $374.8M | $391.8M | -4.3% |
| Gross Margin | — | — | — |
| Operating Income (Loss) | -$23.9M | $9.8M | — |
| Net Income (Loss) | -$21.5M | $2.7M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | -$1.33 | $0.17 | — |
| Adjusted EBITDA (continuing ops) | -$8.2M | $39.9M | — |
| Adjusted EPS (continuing ops, diluted) | -$1.75 | $0.58 | — |
| Sales Volume | 328,722 tons | 304,713 tons | +8% |
| Paperboard Avg Net Selling Price | $1,077/ton | $1,182/ton | -9% |
简评
Clearwater Paper 二季度业绩显著恶化，净销售额同比下滑 4.3% 至 $374.8M，净亏损达 $21.5M（每股 -$1.33），而去年同期为净利 $2.7M。核心拖累因素为纸板市场定价走低（均价同比降 9% 至 $1,077/吨）以及 Lewiston 大修时点从去年三季度提前至今年二季度，导致持续经营调整后 EBITDA 由正转负至 -$8.2M。销量同比增长 8% 至 328,722 吨，部分对冲了价格下行压力，但不足以扭转亏损局面。
管理层强调二季度完成了 Lewiston 大修（直接成本 $22M）并推进 Cypress Bend 重组（裁减约 20% 岗位，年化节省 $8-$12M），同时通过营运资本缩减、退税及保险赔款将净债务减少 $59M。CEO Arsen Kitch 表示 SBS 行业出现销量增长、进口下降、开工率提升等早期改善迹象，但 RISI 反映的价格涨幅仍不足以产生可接受回报，公司将继续聚焦成本削减、运营执行及已宣布的提价措施。上半年累计净亏损 $34.3M，经营现金流为 $69.5M，期末现金 $95.4M，资产负债表保持稳健。