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SEC filing福特Q2营收下滑但调整后EBIT增长，上调全年指引，BOSK处置致净亏损。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue ($B) | 48.3 | 50.2 | (4)% |
| Net Income/(Loss) ($B) | (1.3) | (0.0) | $(1.3) |
| Diluted EPS (GAAP) | $(0.33) | $(0.01) | $(0.32) |
| Adjusted EBIT ($B) | 2.5 | 2.1 | $0.4 |
| Adjusted EBIT Margin (%) | 5.2% | 4.3% | 0.9 ppts |
| Adjusted EPS (Diluted) | $0.42 | $0.37 | $0.05 |
| Operating Cash Flow ($B) | 4.3 | 6.3 | $(2.0) |
| Adjusted Free Cash Flow ($B) | 2.1 | 2.8 | $(0.7) |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Adjusted EBIT | $10.0B - $11.0B | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted Free Cash Flow | $6.0B - $7.0B | Non-GAAP |
简评
福特二季度营收同比下滑4%至$48.3B，主要受批发销量下降拖累，包括产品停产、铝供应限制以及Gen-1电动车销量按需求调整，部分被有利的产品组合抵消。GAAP净亏损$1.3B，主因是$4.2B的税前特殊费用，其中$3.6B为BOSK合资企业处置相关的非现金费用，$0.5B为2025年12月宣布的EV项目取消费用。剔除特殊项目后，调整后EBIT同比增长$0.4B至$2.5B，调整后EBIT利润率提升0.9个百分点至5.2%，显示核心业务盈利能力改善。
分部表现分化明显：Ford Blue营收增长1%至$26.1B，EBIT大增$0.5B至$1.1B，美国卡车市场份额领先，越野车型占美国销量近四分之一；Ford Pro营收下降5%至$17.8B，EBIT下降$0.6B至$1.7B，仍在从Novelis铝供应限制中恢复；Ford Model e营收大降56%至$1.0B，EBIT亏损$919M，但连续三季度同比改善。管理层上调全年调整后EBIT指引至$10B-$11B，调整后自由现金流指引至$6.0B-$7.0B，并预计Ford Blue和Ford Pro全年EBIT均上调，Model e亏损收窄至约$4.0B。公司宣布Q3每股15美分股息，资产负债表稳健，期末现金$22.3B，流动性$43.4B。