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SEC filingKnowles 二季度营收增长 14.3%，毛利率大幅提升，盈利强劲增长。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $166.8M | $145.9M | +14.3% |
| Gross Profit | $74.6M | $60.6M | +23.1% |
| Gross Margin | 44.7% | 41.5% | +320 bps |
| Operating Income | $24.7M | $14.7M | +68.0% |
| Operating Margin | 14.8% | 10.1% | +470 bps |
| Net Income | $19.4M | $7.8M | +148.7% |
| Diluted EPS | $0.22 | $0.09 | +$0.13 |
| Adjusted EBIT | $36.1M | $27.7M | +30.3% |
| Operating Cash Flow | $27.5M | $37.7M | -27.1% |
| Free Cash Flow | $19.8M | $57.9M | -65.8% |
增长桥：Q2 营收 $166.8M，同比 +$20.9M (+14.3%)。Precision Devices 贡献 +$19.8M，主要受工业、电气化、医疗及国防市场需求强劲及均价提升驱动；MedTech & Specialty Audio 贡献 +$1.1M，主要来自助听健康市场出货量增加，部分被专业音频市场出货量下降抵消。
Margin 归因：毛利率 44.7%，同比 +320 bps，主要受益于出货量增加、2025 年同期减值未再现、定价及产能利用率提升，部分被不利产品组合及陶瓷电容业务生产转移成本增加抵消。Non-GAAP 毛利率 45.4%，同比 +120 bps，剔除一次性项目后仍显著改善。
盈利质量：持续经营净利润 $18.4M，同比 +$10.6M，主要受毛利率提升、利息费用下降及其他费用减少驱动。Non-GAAP 摊薄 EPS $0.33，同比 +$0.09。经营现金流 $27.5M，同比减少 $10.2M，主要受营运资本增加及 2025 年客户预付款未再现影响，部分被持续经营盈利提升抵消。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Precision Devices | $98.3M | +25.2% | $13.9M | 14.1% | 工业、电气化、医疗及国防需求强劲，均价提升 |
| MedTech & Specialty Audio | $68.5M | +1.6% | $26.3M | 38.4% | 助听健康市场出货量增加，专业音频市场出货量下降 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $49.6M | $54.2M |
| Total Debt | $131.0M | $114.0M |
| Inventory | $147.1M | $124.6M |
| Operating Cash Flow | $27.5M | $37.7M |
| Capex | $17.3M | $9.1M |
| Free Cash Flow | $19.8M | $57.9M |
资本配置：Q2 回购 416,060 股，耗资 $15.0M，剩余授权 $106.5M。净借款增加 $17.0M，用于支持营运资本及资本开支。
指引：2026 年资本开支预计约为营收的 5%。
关注点：关税政策不确定性持续，已收到部分 IEEPA 关税退款但金额不重大；库存增加 $22.5M，为预期订单备货；PD 分部产能扩张，包括 specialty film 产品线，为未来增长奠定基础。