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SEC filingPPG二季度营收增长7%超预期，有机增长4%连续六季，重申全年EPS指引7.70-8.10美元。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $4,495M | $4,195M | +7% |
| Adjusted EBITDA Margin | 17.4% | 18.5% | -110 bps |
| Net Income (from continuing operations) | $439M | $450M | (2)% |
| Adjusted Net Income | $500M | $504M | (1)% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.96 | $1.98 | (1)% |
| Adjusted EPS (Non-GAAP) | $2.23 | $2.22 | —% |
| Global Architectural Coatings Segment EBITDA | $213M | $187M | +14% |
| Performance Coatings Segment EBITDA | $368M | $389M | (5)% |
| Industrial Coatings Segment EBITDA | $282M | $276M | +2% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Adjusted EPS | $7.70 - $8.10 | Non-GAAP |
简评
PPG二季度业绩稳健，净销售额45亿美元，同比+7%，有机增长4%连续第六季，量价各贡献2%，超行业300个基点。调整后EPS 2.23美元同比持平，主要受航空航天和拉美建筑涂料强劲表现驱动，但被汽车修补漆销量下滑部分抵消。公司已覆盖约90%的销货成本通胀，预计四季度达100%，比原承诺提前一个季度，体现定价执行力。
分部表现分化：Performance Coatings有机销售+3%但EBITDA利润率降300基点，因汽车修补漆需求复苏慢于预期；Industrial Coatings销量+5%，包装涂料双位数增长，汽车OEM超全球产量500个基点；Global Architectural Coatings EBITDA利润率提升100基点。管理层重申全年EPS指引7.70-8.10美元，预计三季度有机销售低至中个位数增长，并预期下半年Performance Coatings利润率扩张。资本返还方面，二季度回购7500万美元，年初至今1.75亿美元，经营现金流同比增超2.2亿美元，财务弹性充足。