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SEC filingIntegra二季度营收微增、盈利大幅改善，Braintree投产支撑SurgiMend四季度重启。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue ($M) | 418.761 | 415.605 | +0.8% |
| Gross Margin (GAAP) | 52.5% | 50.4% | +2.1pp |
| Gross Margin (Adjusted) | 61.3% | 60.7% | +0.6pp |
| Operating Income ($M) | 19.285 | (512.674) | — |
| Net Income ($M) | 4.482 | (484.073) | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.06 | $(6.31) | — |
| Diluted EPS (Adjusted) | $0.56 | $0.45 | +$0.11 |
| Adjusted EBITDA ($M) | 78.414 | 71.224 | +10.1% |
| Adjusted EBITDA Margin | 18.7% | 17.1% | +1.6pp |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 2026 | Revenue | $410M–$425M | 报告口径，+2.0%–5.7% |
| Q3 2026 | Adjusted EPS | $0.53–$0.61 | Non-GAAP |
| FY2026 | Revenue | $1.654B–$1.695B | 报告口径（下调，美元走强） |
| FY2026 | Organic Revenue Growth | 0.8%–3.3% | 重申 |
| FY2026 | Adjusted EPS | $2.40–$2.50 | 重申 |
简评
Integra 第二季度营收 $418.8M 同比微增 0.8%（有机 +0.7%），GAAP 净利润转正至 $4.5M，较去年同期因 $511.4M 商誉减值导致的巨额亏损大幅改善。调整后 EPS $0.56 同比增长 24%，调整后毛利率提升 0.6pp 至 61.3%，调整后 EBITDA 利润率扩张 1.6pp 至 18.7%，显示运营杠杆改善。分部表现分化：Specialty Surgery 营收 $309.3M（+1.7%），Neuro 有机增长 1.9%（Certas® Plus、Bactiseal®、CUSA® 驱动），Instruments 有机增长 3.2%；Tissue Reconstruction 营收 $109.5M（-1.9%），Integra Skin 受去年同期积压订单清空的高基数影响，但 DuraSorb® 强劲增长及 PriMatrix® 重启部分对冲。
管理层强调 Braintree 工厂已投产并爬坡，支撑 SurgiMend® 四季度按计划重启，这是供应可靠性改善的关键里程碑。公司下调全年报告营收指引至 $1.654B–$1.695B（原 $1.662B–$1.702B），主因美元走强的外汇影响，但重申有机增长 0.8%–3.3% 及调整后 EPS $2.40–$2.50 指引；调整后 EPS 指引已反映更新后的关税假设、更高利率环境及潜在债务再融资。资产负债表方面，净债务 $1.6B、总杠杆率 4.1x，经营现金流 $22.8M、自由现金流 $10.5M，公司继续推进降杠杆。CEO Stuart Essig 称正"加强运营基础、提升可持续长期股东价值创造能力"，供应恢复与产品重启将是下半年业绩的关键观察点。