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SEC filingGE HealthCare二季度营收增长5.7%，订单创纪录，但PCS分部拖累利润率。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $5,295M | $5,007M | +5.7% |
| Organic Revenue Growth | 3.5% | — | — |
| Gross Profit | $2,180M | $1,985M | +9.8% |
| Operating Income | $739M | $654M | +13.0% |
| Net Income (attributable to GE HealthCare) | $561M | $486M | +15.5% |
| Net Income Margin | 10.6% | 9.7% | +90 bps |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.24 | $1.06 | +$0.18 |
| Adjusted EPS (Non-GAAP) | $1.13 | $1.06 | +$0.07 |
| Adjusted EBIT (Non-GAAP) | $750M | $729M | +2.9% |
| Adjusted EBIT Margin (Non-GAAP) | 14.2% | 14.6% | -40 bps |
| Operating Cash Flow | $168M | $94M | +$74M |
| Free Cash Flow (Non-GAAP) | $68M | $7M | +$61M |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Organic Revenue Growth | 3.0% - 4.0% | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted EBIT Margin | 15.4% - 15.7% | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted ETR | 20.0% - 21.0% | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted EPS | $4.80 - $5.00 | Non-GAAP |
| FY2026 | Free Cash Flow | ~$1.6B | Non-GAAP |
简评
GE HealthCare 二季度营收 $5.3B 同比增长 5.7%，有机增长 3.5%，主要由 Pharmaceutical Diagnostics（+15.6%）和 Advanced Imaging Solutions（+7.9%）驱动，美国、EMEA 及世界其他地区表现强劲。订单端表现亮眼，有机订单增长创纪录达 11.1%，book-to-bill 1.15 倍，积压订单 $23.9B，显示需求动能充足。但 Patient Care Solutions 持续承压，营收同比下滑 13.3%，分部 EBIT 为 -$26M，利润率同比恶化 1,150 bps，成为整体利润率的主要拖累。
利润率方面，净利率 10.6% 同比提升 90 bps，受益于 IEEPA 关税退款（净利受益 $129M）及较低税率；但调整后 EBIT 利润率 14.2% 同比下滑 40 bps，反映 PCS 下滑及内存芯片、油价、运费等通胀压力。管理层重申全年指引不变，预计有机营收增长 3.0%-4.0%、调整后 EBIT 利润率 15.4%-15.7%、调整后 EPS $4.80-$5.00，并提示 2025 年关税退款 $106M 不计入指引。资本返还方面，本季回购 $200M（剩余授权 $500M），并宣布每股 $0.035 股息。CEO Peter Arduini 表示正评估 PCS 战略选项以最大化长期价值，同时持续投资精准创新以扩大可寻址市场。