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SEC filingHumana 二季度业绩超预期，上调全年 GAAP EPS 指引下限。
| 指标 | 本期 (2Q26) | 去年同期 (2Q25) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $40,867M | $32,388M | +26.2% |
| Diluted EPS (GAAP) | $5.73 | $4.51 | +27.1% |
| Diluted EPS (Adjusted) | $7.61 | $6.27 | +21.4% |
| Benefit ratio (GAAP) | 91.1% | 89.7% | +140 bps |
| Operating cost ratio (Adjusted) | 9.7% | 10.9% | -120 bps |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Diluted EPS | at least $6.52 | GAAP |
| FY2026 | Diluted EPS | at least $9.00 | Adjusted |
| FY2026 | Insurance segment benefit ratio | 92.75% +/- 25 bps | GAAP |
| FY2026 | Consolidated operating cost ratio | 10.0% +/- 25 bps | GAAP |
Humana 二季度业绩表现强劲，营收和盈利均实现显著同比增长。营收增长主要得益于 Medicare 业务的会员增长、更高的每会员保费以及 CenterWell 平台的扩张。Adjusted EPS 达到 $7.61，处于管理层此前指引的高端，显示出核心业务的良好运营态势。Insurance 板块的赔付率 91.2% 符合预期，而运营成本率则同比下降 120 个基点，体现了公司在成本控制和运营效率提升方面的成效。
管理层重申了 FY2026 Adjusted EPS 指引 'at least $9.00'，但将 GAAP EPS 指引从 'at least $8.36' 下调至 'at least $6.52'。这一调整主要反映了与 Star Ratings 相关的逆风因素，以及非现金的 Put/call 估值调整和减值费用等一次性项目的影响。尽管 GAAP 指引下调，但公司对核心业务盈利能力的信心未变，并预计 2027 年个人 Medicare Advantage 的投标策略将推动公司向 2028 年实现至少 3% 的可持续税前利润率目标迈进。