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SEC filing营收盈利双增，ETS与USHE驱动，ANZ受合规拨备拖累。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $337.3M | $321.5M | +4.9% |
| Revenue (constant currency) | $330.2M | $321.5M | +2.7% |
| Income from operations | $50.5M | $45.8M | +10.3% |
| Operating margin | 15.0% | 14.2% | +0.8pp |
| Net Income | $37.2M | $32.3M | +15.2% |
| Diluted EPS | $1.71 | $1.37 | +24.8% |
| Adjusted EBITDA | $71.7M | $68.3M | +5.0% |
| ETS Revenue | $42.4M | $36.7M | +15.4% |
| USHE Revenue | $220.5M | $215.6M | +2.3% |
| ANZ Revenue | $74.4M | $69.1M | +7.6% |
简评
Strategic Education 二季度业绩稳健增长，营收与盈利均实现同比提升。核心驱动力来自 Education Technology Services 分部，其营收增长 15.4%，经营利润增长 30%，利润率从 41.0% 提升至 46.2%，主要得益于 Sophia Learning 订阅用户数增长 32% 及营收增长 26.7%，以及 Workforce Edge 企业合作关系的拓展。U.S. Higher Education 分部营收增长 2.3%，经营利润率从 9.6% 大幅提升至 14.7%，医疗保健组合总入学人数增长 11%，占 USHE 总入学人数的 52%，FlexPath 入学占比提升至 25%，显示战略聚焦成效显著。
Australia/New Zealand 分部是主要拖累项，营收虽增长 7.6% 至 $74.4M（受有利汇率影响），但经营利润从 $12.8M 暴跌至 $1.0M，经营利润率从 18.4% 降至 1.3%，主因是公司计提了 $13.9M 的 Australian Fair Work Ombudsman 合规事项准备金。剔除该一次性影响后，ANZ 分部经营利润为 $0.8M（恒定汇率口径），仍远低于去年同期。公司整体经营利润率提升至 15.0%，调整后恒定汇率口径下为 16.0%，显示核心业务盈利能力改善。资本回报方面，公司二季度回购 420,624 股（$32.8M），并宣布每股 $0.60 的季度股息，持续回馈股东。