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SEC filingQ2 营收与利润双增，Gas 与商用车/工业驱动，Adjusted EBIT 创新高。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $976M | $913M | +6.9% |
| Gross Profit | $212M | $181M | +17.1% |
| Gross Margin | 21.7% | 19.8% | +190bps |
| Operating Income (EBIT) | $151M | $125M | +20.8% |
| Operating Margin | 15.5% | 13.7% | +180bps |
| Net Income | $101M | $87M | +16.1% |
| Diluted EPS | $0.53 | $0.42 | +$0.11 |
| Adjusted EBIT (Non-GAAP) | $152M | $124M | +22.6% |
| Operating Cash Flow (H1) | $243M | $214M | +13.6% |
| Free Cash Flow (H1) | $197M | $173M | +13.9% |
Q2 营收增长 $63M（+6.9%），其中外汇贡献 $15M（+2%）。增长主要由 Gas（+$18M，+5%）和 Commercial Vehicles / Industrial（+$18M，+10%）驱动，Diesel（+$18M，+8%）与 Aftermarket（+$8M，+8%）亦贡献。价格净通胀传导 +$8M，但进口关税客户补偿减少形成部分抵消。
Gross Margin 同比 +190bps 至 21.7%，主要受益于量增（+$16M）、生产力（+$8M）、价格（+$8M）与 RD&E 成本下降（+$4M），部分被商品/运输/能源通胀（-$8M）抵消。Adjusted EBIT 同比 +$28M，量增贡献 $16M、生产力 $10M、价格 $8M，但外汇不利 $5M。
盈利质量方面，Net Income $101M 与经营现金流（H1 $243M）均同比改善，但 H1 营运资本变动拖累现金流 $66M，主要因应收增加 $137M。剔除一次性项（债务再融资 $1M、环境负债收益 $5M）后，run-rate 盈利仍强劲。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Diesel | $235M | +8.3% | — | — | 轻商与皮卡需求，印度爬坡 |
| Gas | $416M | +4.5% | — | — | 新应用与项目爬坡 |
| Commercial Vehicles / Industrial | $188M | +10.6% | — | — | 中国复苏，数据中心 Gensets |
| Aftermarket | $119M | +7.2% | — | — | 欧洲、中国、澳洲替换件 |
| Other | $18M | +5.9% | — | — | 其他产品线 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $158M | $177M (Dec 31, 2025) |
| Total Debt (principal) | $1,386M | $1,439M (Dec 31, 2025) |
| Net Debt | $1,228M | $1,262M (Dec 31, 2025) |
| Inventory | $350M | $339M (Dec 31, 2025) |
| Operating Cash Flow (H1) | $243M | $214M (H1 2025) |
| Capex (H1) | $46M | $41M (H1 2025) |
| Free Cash Flow (H1) | $197M | $173M (H1 2025) |
| FCF 转化率 (FCF/Net Income) | 100.5% | 116.1% (H1 2025) |
Net Debt/EBITDA（TTM 估算）约 2.5x，杠杆水平健康。H1 债务净减少 $54M，主要因提前偿还 $50M 定期贷款。
资本配置：H1 回购 $115M（含向 Oaktree 关联基金回购 $50M），剩余额度 $135M；Q2 股息 $0.08/股，7/29 再宣布 $0.08/股，9/15 派发。5/18 提前偿还 $50M 定期贷款并下调利率至 SOFR+175bps。
指引：公司未提供具体财务指引，但管理层表示将继续投资产能扩张与零排放技术。
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