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SEC filingVulcan二季度营收与盈利稳健增长，骨料单位盈利持续扩张，重申全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total revenues ($M) | 2,155.8 | 2,102.4 | +2.5% |
| Gross profit ($M) | 625.5 | 625.2 | +0.0% |
| Operating earnings ($M) | 455.5 | 471.0 | -3.3% |
| Net earnings attributable to Vulcan ($M) | 323.4 | 320.9 | +0.8% |
| Diluted EPS from continuing operations ($) | 2.47 | 2.43 | +1.6% |
| Adjusted diluted EPS from continuing operations ($) | 2.59 | 2.45 | +5.7% |
| Adjusted EBITDA ($M) | 654.0 | 659.5 | -0.8% |
| Adjusted EBITDA Margin (%) | 30.3 | 31.4 | -1.1pp |
| Aggregates gross profit ($M) | 567.3 | 559.5 | +1.4% |
| Aggregates cash gross profit per ton ($) | 12.02 | 11.88 | +1.2% |
| Aggregates freight-adjusted sales price per ton ($) | 22.97 | 22.11 | +3.9% |
| Aggregates shipments (tons, M) | 59.9 | 59.3 | +1.0% |
| SAG as % of Total revenues (%) | 6.6 | 6.9 | -0.3pp |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $2.4 - $2.6 billion | Non-GAAP |
简评
Vulcan Materials 2026年第二季度业绩稳健，营收与盈利均实现同比增长。核心驱动力来自骨料业务的商业纪律与成本控制：尽管面临能源通胀和不利天气，骨料现金毛利润每吨仍增长至$12.02，创行业领先水平。运价调整后售价上涨4%（$0.86/吨），反映定价环境持续向好；出货量增长1%，受益于公共建设活动和大项目需求。不过，单位现金成本同比上升7%（$0.72/吨），主要受柴油成本推动，剔除该影响后成本仅增3%，显示运营效率改善。沥青与混凝土分部合计毛利润$58M，其中沥青毛利率保持15%的强劲水平，但出货量受天气和液体沥青成本上升影响；混凝土分部业绩包含加州业务两个月贡献，该业务已于6月初完成剥离。
管理层重申全年Adjusted EBITDA指引$2.4-$2.6B，并强调大型项目和公共建设活动将继续支撑2026年销量增长。资本配置方面，Q2资本开支$176M，通过回购$250M股票和派息$68M合计返还股东$318M。资产负债表保持稳健，总债务/TTM Adjusted EBITDA为1.9倍，低于2.0-2.5倍目标区间；TTM ROIC提升20个基点至16.1%。公司完成加州预拌混凝土业务剥离，并收购科罗拉多南部采石场及Dallas-Fort Worth铁路站场，符合骨料主导的增长战略。CEO Ronnie Pruitt表示，公司具备财务实力和灵活性，可把握最具价值创造性的并购机会。