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SEC filingMasco二季度业绩超预期，关税退税驱动盈利大增，上调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $1,992M | $2,051M | -3% |
| Gross Margin (GAAP) | 43.6% | 37.6% | +600bps |
| Gross Margin (Non-GAAP) | 43.8% | 37.7% | +610bps |
| Operating Profit (GAAP) | $470M | $412M | +14% |
| Operating Profit (Non-GAAP) | $482M | $413M | +17% |
| Operating Margin (GAAP) | 23.6% | 20.1% | +350bps |
| Operating Margin (Non-GAAP) | 24.2% | 20.1% | +410bps |
| Net Income (GAAP) | $333M | $283M | +18% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.60 | $1.28 | +25% |
| Diluted EPS (Non-GAAP) | $1.64 | $1.30 | +26% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Diluted EPS | $4.21 - $4.41 | GAAP |
| FY2026 | Diluted EPS | $4.40 - $4.60 | Non-GAAP |
简评
Masco 2026年第二季度业绩呈现"增收不增利"的反向特征：净销售额同比下降3%至19.92亿美元，但盈利能力大幅提升。毛利率飙升600个基点至43.6%，营业利润率提升350个基点至23.6%，主要得益于约9500万美元的IEEPA关税退税净收益。这一非经常性收益是盈利超预期的核心驱动，推动调整后每股收益增长26%至1.64美元，显著高于市场预期。
分业务看，Plumbing Products和Decorative Architectural Products净销售额分别下降3%和4%，反映宏观环境挑战和去年同期高基数。管理层强调，尽管收入端承压，但通过品牌优势、商业能力扩张和运营卓越，实现了强劲的盈利增长。公司上调全年调整后每股收益指引至4.40-4.60美元（原为4.10-4.30美元），主要基于全年约8500万美元的关税退税预期。本季度公司通过股息和回购向股东返还4.54亿美元，彰显资本配置纪律。