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SEC filing二季度营收创新高、毛利率大幅扩张，上调全年指引，盈利显著改善。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $32.6M | $28.2M | +16% |
| Gross Margin | 65% | 51% | +14pp |
| Operating Income | $3.0M | -$4.2M | — |
| Net Income | $3.3M | -$4.6M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.24 | -$0.33 | — |
| Adjusted EBITDA | $7.1M | -$0.2M | — |
| Adjusted Net Income | $5.9M | -$1.7M | — |
| Adjusted Diluted EPS | $0.42 | -$0.13 | — |
| OEM Channel Revenue | $18.7M | $16.3M | +14% |
| Commercial Channel Revenue | $13.9M | $11.9M | +17% |
| International Revenue | $12.6M | — | +22% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Total Company Revenue Growth | 5% to 10% | 上调（原 1%-9%） |
| FY2026 | OEM Channel Revenue Growth | 0% to 5% | 上调（原 -5% 至 flat） |
| FY2026 | Commercial Channel Revenue Growth | 12% to 18% | 调整（原 10%-20%） |
| FY2026 | Adjusted EBITDA Margin | 13% to 17% | 上调（原 5%-10%） |
| FY2027 | Commercial Channel Revenue Growth | 5% to 15% | 下调（原 10%-20%） |
| FY2027 | OEM Revenue Growth | flat to modestly lower | 不变 |
| FY2027 | Total Company Revenue | flat to 5% growth | — |
简评
Anika 二季度业绩显著改善，总营收 $32.6M 同比 +16%，创纪录的 Commercial Channel 收入 $13.9M（+17%）与 OEM Channel 的 $18.7M（+14%）共同驱动。毛利率从 51% 大幅扩张至 65%，管理层归因于销量提升、产量增加及产品组合改善；净利润 $3.3M 实现扭亏，Adjusted EBITDA $7.1M 为 2020 年以来最高，反映经营杠杆与费用管控成效（G&A 费用同比 -20%，剔除一次性遣散费后 -30%）。国际收入创纪录 $12.6M（+22%），显示增长在地域与渠道上更加多元化。
管理层上调 2026 全年指引，Adjusted EBITDA 利润率从 5%-10% 大幅上调至 13%-17%，总营收增长上调至 5%-10%，体现对下半年 OEM 订单节奏虽有放缓但仍保持信心的态度。2027 年指引采用新口径，仅纳入已获监管批准产品的收入，因此 Commercial Channel 增长指引下调至 5%-15%，并明确排除 Hyalofast 相关收入。资本返还方面，上半年回购 $9.5M 股票，现金余额降至 $38.4M。监管进展上，Hyalofast PMA 与 FDA 就共同主要终点持续沟通，Cingal NDA 的生物等效性研究按计划推进，CMC 活动加速，为后续产品管线提供潜在催化。