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SEC filingMGP Ingredients二季度业绩超预期，但营收下滑，全年指引维持不变。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $124.4M | $145.5M | -15% |
| Gross Margin | 37.4% | 40.1% | -270 bps |
| Operating Income | $17.7M | $20.3M | — |
| Net Income | $12.0M | $14.4M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.55 | $0.67 | — |
| Adjusted EBITDA | $27.6M | $35.9M | -23% |
| Adjusted EPS, basic | $0.72 | $0.97 | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Sales | $480M - $500M | 确认 |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $90M - $98M | 确认 |
| FY2026 | Adjusted basic EPS | $1.50 - $1.80 | 确认 |
简评
MGP Ingredients 二季度业绩呈现"增收不增利"的分化格局。营收下滑15%主要因 Distilling Solutions 棕色烈酒销售同比下降59%，符合预期；但 Branded Spirits 中 Penelope Bourbon 增长13%、Yellowstone 显著增长，推动 premium plus 组合销售增长5%，显示高端化战略持续见效。Ingredient Solutions 营收增长2%，但毛利率从21.7%大幅下滑至10.1%，主因废淀粉流成本高企，拖累整体毛利率下降270个基点至37.4%。
管理层对业绩表示满意，称调整后 EBITDA 和调整后 EPS 均超预期，并确认全年指引不变。公司宣布每股$0.12季度股息，反映现金流信心。但需关注净债务杠杆率从1.8倍升至3.5倍，以及经营现金流为负$40.7M，主要受库存增加和 contingent consideration 支付影响。全年有效税率预计约23%，因堪萨斯州税法修订导致递延税负债重估。