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SEC filing营收增长但转亏，Marine 疲软拖累盈利，下调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $221.9M | $205.3M | +8% |
| Gross Profit | $22.9M | $25.8M | -11% |
| Operating Income | $(1.3)M | $3.4M | — |
| Net Income | $(4.1)M | $0.8M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $(0.10) | $0.02 | — |
| Adjusted EBITDA | $7.9M | $11.0M | -28% |
| Adjusted EPS | $0.02 | $0.07 | -71% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Revenue | $900-$950M | 不变 |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | $50-$54M | 下调（原 $54-$58M） |
| FY2026 | Adjusted EPS | $0.23-$0.30 | 下调（原 $0.36-$0.42） |
| FY2026 | Capital Expenditures | $25-$35M | 不变 |
简评
Orion 二季度营收同比增长 8% 至 $221.9M，主要受 Concrete 分部强劲需求、新项目授予及更高工程量驱动，该分部营收增长超 30%、调整后 EBITDA 增长超 45%。然而 Marine 分部因项目启动时点（客户场地就绪及材料交付延迟）和设备利用率下降，营收与盈利均下滑，拖累整体毛利率降至 10.3%（$22.9M，同比降 11%），并导致公司录得 GAAP 净亏损 $4.1M，对比去年同期净利润 $0.8M。SG&A 费用增至 $24.4M，反映支持业务增长的成本投入。
管理层对 Marine 短期疲软作出回应，将全年调整后 EBITDA 指引从 $54-$58M 下调至 $50-$54M，调整后 EPS 指引从 $0.36-$0.42 下调至 $0.23-$0.30，营收指引维持 $900-$950M 不变。CEO Travis Boone 强调，公司管道机会已增至约 $27B，覆盖国防、港口、数据中心、医疗及先进制造等终端市场，且 Marine 近 90% 工作量已签约，Concrete 动能强劲，对实现更新后指引有信心。当季新签订单及变更 $277M，book-to-bill 达 1.25X，积压订单总额 $722M（Marine $554M，Concrete $168M），为未来收入提供较好能见度。资产负债表方面，截至季末营运资金 $92M，现金及等价物仅 $2.5M，总债务 $99M，其中 UMB 信贷额度下借款 $76M，流动性偏紧值得关注。