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SEC filingQ2 营收微增 1%，净利大增 22%，成本优化驱动盈利质量显著提升。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $944M | $938M | +1% |
| Gross Profit | $245M | $226M | +8% |
| Gross Margin | 26% | 24% | +200bps |
| Operating Income | $138M | $118M | +17% |
| Operating Margin | 15% | 13% | +200bps |
| Net Income | $89M | $73M | +22% |
| Diluted EPS | $0.42 | $0.35 | +20% |
| Adjusted EBITDA (Non-GAAP) | $171M | $163M | +5% |
| Operating Cash Flow | $173M (H1) | $147M (H1) | +18% |
| Free Cash Flow | $72M (H1) | $68M (H1) | +6% |
Q2 营收仅微增 1% 至 $944M，增长主要由提价（+7%）驱动，以应对 input costs 上涨，但 volume/mix 下滑 5% 部分抵消。分业务看，Reynolds Cooking & Kitchen Essentials 提价贡献 +19%，是主要增长引擎；Hefty Home & Tableware 则因泡沫产品 volume 下滑 10%。
盈利端表现亮眼：Gross Margin 提升 200bps 至 26%，主要得益于 lower operational costs 和提价时点优势。Operating Income 大增 17%，Net Income 增长 22%，Diluted EPS 达 $0.42。剔除去年同期一次性项目（战略举措成本 $8M、CEO 过渡成本 $4M）后，Adjusted EBITDA 增长 5% 至 $171M，margin 提升 100bps 至 18%，显示核心盈利能力持续改善。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Reynolds Cooking & Kitchen Essentials | $314M | +6% | $53M | 17% | 提价对冲成本，成本优化 |
| Hefty Waste & Clean-Up | $233M | -1% | $69M | 30% | 促销时点影响，利润随营收下滑 |
| Hefty Home & Tableware | $217M | -10% | $43M | 20% | 泡沫 volume 下滑，但成本削减驱动利润 +23% |
| Hefty Storage & Organization | $176M | +5% | $27M | 15% | volume 增长，但新业务 ramp-up 和促销拖累利润 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $66M | -$81M (H1) |
| Total Debt | $1,530M | -$50M (H1) |
| Net Debt | $1,464M | -$50M (H1) |
| Inventory | $718M | +$134M |
| Operating Cash Flow | $173M (H1) | +$26M |
| Capex | $101M (H1) | +$22M |
| Free Cash Flow | $72M (H1) | +$4M |
| FCF 转化率 | 49% | — |
H1 经营现金流增长 18% 至 $173M，主要受 Net Income 增长驱动，但库存大幅增加 $133M 占用现金。Capex 增加至 $101M，Free Cash Flow 微增至 $72M。公司自愿偿还 Term Loan $50M，净债务降至 $1,464M，杠杆持续优化。
资本配置：Q2 股息 $0.23/股已支付，Q3 股息已宣布（8/31 支付），年化股息 $0.92/股。无股票回购披露。债务方面，Term Loan 自愿偿还 $50M，剩余 $1,530M，无近期到期压力。
前瞻指引：本季度未提供具体财务指引。
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