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SEC filingQ2 营收同比增 49.3% 至 $143.4M，Royalty revenue 大增带动 Advanced Products 高增，净利 $49.8M 创同期新高。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $143,352K | $96,046K | +49.3% |
| Gross Profit | $83,120K | $92,128K | -9.8% |
| Gross Margin | 58.0% | 65.3% | -730bps |
| Operating Income | $34,878K | $45,385K | -23.1% |
| Operating Margin | 24.3% | 32.2% | -790bps |
| Net Income | $49,772K | $41,192K | +20.8% |
| Diluted EPS | $1.04 | $0.91 | +14.3% |
| Operating Cash Flow | $30,197K | $85,353K | -64.6% |
| Free Cash Flow | $6,637K | $74,599K | -91.1% |
注：Gross Margin 和 Operating Margin 基于 Total net revenues and patent litigation settlement（2025 年含 $45M 诉讼和解款）。Free Cash Flow = Operating Cash Flow - Capex（$23,560K）。
本季度营收增长强劲，主要驱动力来自 Royalty revenue 同比大增 193.9% 至 $30.4M，源于新签订的 license agreement。Advanced Products 营收同比增长 55.5%，除 royalty 外，市场需求改善也贡献了增长。Brick Products 同比增长 38.6%，同样受益于需求改善。
毛利率同比下降 730bps 至 58.0%，主要因为去年同期包含 $45M 的 patent litigation settlement（该款项计入营收但无对应成本，大幅拉高当时毛利率）。剔除该影响，本季度毛利率实际受益于更高的销售量和 royalty revenue，但被 freight-in 和 tariff 支出增加 $1.3M 部分抵消。
盈利质量方面，Net Income 同比增长 20.8%，但经营现金流同比下降 64.6%，主要因为本期支付了 SynQor 诉讼判决款 $28.6M。剔除该一次性支出，经营现金流约为 $58.8M，与净利润水平基本匹配。此外，有效税率 -27.9% 主要源于 share-based compensation 的税收抵扣，属于非经常性利好。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Advanced Products | $94,161K | +55.5% | — | — | 新 license agreement 带来 Royalty revenue 及需求改善 |
| Brick Products | $49,191K | +38.6% | — | — | 市场需求改善 |
注：公司为单一经营分部，未披露分部经营利润。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $453,582K | +$50,777K |
| Inventory | $104,489K | +$13,149K |
| Accounts Receivable | $78,929K | +$18,213K |
| Operating Cash Flow | $30,197K | -$55,156K |
| Capex | $23,560K | +$12,806K |
| Free Cash Flow | $6,637K | -$67,962K |
公司无有息负债，净现金充裕。营运资本增加 $97.7M 至 $619.8M，主要因现金增加和应收、存货上升。存货增加是为满足 backlog 增长而主动备货。