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SEC filingMiMedx二季度营收同比降35%至$64M，Surgical增长15%但Wound受医保调整拖累，宣布收购Sanara MedTech。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $64.362M | $98.605M | -35% |
| Gross Profit | $44.381M | $79.924M | — |
| Gross Margin | 69.0% | 81.1% | — |
| Operating Income | $(18.466)M | $12.370M | — |
| Net Income | $(14.840)M | $9.618M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $(0.10) | $0.06 | — |
| Adjusted EBITDA | $(8.121)M | $24.181M | — |
| Adjusted EBITDA Margin | (12.6)% | 24.5% | — |
| Adjusted Net Income | $(6.726)M | $14.626M | — |
| Adjusted EPS | $(0.05) | $0.10 | — |
| Surgical Net Sales | $39.297M | $34.129M | +15% |
| Wound Net Sales | $25.065M | $64.476M | -61% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Net Sales | $260-290M | 重申 |
| FY2026 | Adjusted EBITDA | 接近盈亏平衡 | 全年 |
简评
MiMedx 二季度业绩呈现明显分化：Surgical 业务同比增长 15%，由 AMNIOFIX® 和 AMNIOEFFECT® 带动，成为季度核心增长引擎；而 Wound 业务受 1 月 1 日生效的 Medicare 报销规则变更冲击，销售额同比骤降 61%，拖累整体营收同比下滑 35% 至 $64.362M。毛利率从 81.1% 降至 69.0%，主因 Wound 产品价格受压，另有不利产品组合及与成本削减相关的一次性费用。公司已采取费用调整措施，SG&A 同比降至 $59.779M，但坏账费用同比增加 $5M，反映部分存量客户信用恶化。净亏损 $14.840M，去年同期为净利 $9.618M。
管理层重申全年净销售指引 $260-290M，并预计全年 Adjusted EBITDA 接近盈亏平衡，显示对下半年盈利修复的信心。CEO Joseph H. Capper 表示 Wound 业务环比销量增长 22%，医院门诊及伤口护理中心增速更高，印证了其此前对报销环境变化下行为迁移的预判。同日宣布以每股 $35（总企业价值约 $350M）收购 Sanara MedTech，现金加股票支付，并已获得 Hayfin Capital Management 提供的 $300M 定期贷款承诺，交易预计年底前完成。截至 6 月 30 日现金及等价物 $135.839M，净债务后现金 $119M，为收购提供一定财务缓冲，但交易完成及整合风险仍需关注。