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SEC filingPublic Storage二季度净利大增44.9%，上调全年指引，NSA并购落地强化增长引擎。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenue ($M) | 1,232.881 | 1,201.094 | +2.6% |
| Same Store Revenue ($M) | 1,006.549 | 1,012.439 | -0.6% |
| Same Store NOI ($M) | 746.373 | 763.333 | -2.2% |
| Gross Margin (after indirect costs) | 74.2% | 75.4% | -1.2pp |
| Operating Income ($M) | 466.681 | 499.999 | -6.7% |
| Net Income ($M) | 502.938 | 361.411 | +39.2% |
| Diluted EPS (GAAP) | $2.55 | $1.76 | +44.9% |
| Core FFO per Share | $4.17 | $4.28 | -2.6% |
| FFO per Share | $4.21 | $3.44 | +22.4% |
| Average Occupancy | 92.5% | 92.3% | +0.2pp |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Core FFO per Share | $16.75 - $17.05 | Non-GAAP |
| FY2026 | Same Store Revenue Growth | -0.7% to 0.3% | N/A |
| FY2026 | Same Store Expense Growth | 2.0% to 3.0% | N/A |
| FY2026 | Same Store NOI Growth | -2.0% to -0.3% | N/A |
| FY2026 | Non-Same Store NOI | $343,000 - $357,000 (千美元) | N/A |
简评
Public Storage 二季度净利同比大增 44.9% 至每股 $2.55，主要受外汇收益（$17.2 百万）及 NSA 并购相关非核心调整项推动；核心运营指标 Core FFO 每股 $4.17 同比小幅下滑 2.6%，反映同店收入承压（-0.6%）与直接成本上升（+4.3%）的挤压。同店 NOI 同比 -2.2%，毛利率（扣除间接成本后）降至 74.2%，主因物业税（+5.9%）及营销费用（+6.3%）上涨，但平均出租率提升 0.2 个百分点至 92.5%，显示需求端企稳。
管理层上调全年 Core FFO 指引至 $16.75-$17.05（较此前上调 $0.22），并上调同店 NOI 增长指引，反映对下半年信心。战略层面，NSA 并购于 7 月 22 日完成，组合扩至超 4,500 处物业，预计年化协同 $110-$130 百万；同时宣布以 $12 亿收购 PS Canada，预计 Q3 完成。资本运作方面，公司新签 $30 亿循环信贷、$10 亿商业票据计划，并完成 $500 百万优先票据发行，资产负债表保持稳健（净债务/EBITDA 2.9x），为后续增长提供充足流动性。