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SEC filingQ2营收因Wound业务受Medicare报销变化重挫而下滑35%，但Surgical连续六季双位数增长，公司同时宣布收购Sanara。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $64.4M | $98.6M | -34.7% |
| Gross Profit | $44.4M | $79.9M | -44.5% |
| Gross Margin | 69.0% | 81.1% | -1210 bps |
| Operating Income | -$18.5M | $12.4M | — |
| Operating Margin | -28.7% | 12.5% | -4120 bps |
| Net Income | -$14.8M | $9.6M | — |
| Diluted EPS | -$0.10 | $0.06 | — |
| Operating Cash Flow | -$8.1M | $19.7M | — |
| Free Cash Flow | -$9.3M | $18.4M | — |
本季度营收大幅下滑，主要因Wound业务受Medicare报销政策变化影响，销售额同比暴跌61.1%，拖累整体营收下降34.7%。Surgical业务则表现强劲，同比增长15.1%，连续第六个季度实现双位数增长，成为公司转型的关键驱动力。
毛利率从81.1%大幅下降至69.0%，主要由于Wound产品降价以及制造成本上升。SG&A费用同比下降6.8%，但坏账费用增加$5.0M，部分抵消了成本削减带来的节省。公司本季度录得GAAP净亏损$14.8M，而去年同期为盈利$9.6M。
经营现金流为负$8.1M，主要受销售下滑、年度激励薪酬支付以及重组相关遣散费影响。剔除一次性项目后，公司盈利能力仍面临压力，但Surgical业务的增长和成本削减措施有望在未来几个季度改善盈利状况。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Surgical | $39.3M | +15.1% | — | — | AMNIOFIX、AMNIOEFFECT等产品持续增长 |
| Wound | $25.1M | -61.1% | — | — | Medicare报销变化导致价格和销量下滑 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $135.8M | -$30.3M |
| Total Debt | $17.3M | -$0.8M |
| Inventory | $20.9M | -$4.4M |
| Accounts Receivable, net | $41.3M | -$34.4M |
| Operating Cash Flow | -$8.1M | -$27.9M |
| Capex | $1.2M | +$0.6M |
| Free Cash Flow | -$9.3M | -$27.7M |
公司现金储备充足，但经营现金流为负，主要受销售下滑和重组支出影响。应收账款大幅下降，部分由于销售减少和坏账准备增加。