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SEC filingPlexus创纪录季度营收超指引，非GAAP EPS强劲，上调全年增长预期。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue ($M) | 1,304.8 | 1,018.3 | +28.1% |
| Gross Margin | 10.1% | 10.1% | — |
| Operating Income ($M) | 61.3 | 53.6 | +14.3% |
| Operating Margin (GAAP) | 4.7% | 5.3% | -60 bps |
| Net Income ($M) | 43.0 | 45.1 | -4.7% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.58 | $1.64 | -3.7% |
| Non-GAAP Operating Margin | 6.3% | 6.0% | +30 bps |
| Non-GAAP Diluted EPS | $2.32 | $1.90 | +22.1% |
| ROIC | 14.9% | 14.1% | +80 bps |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q4 FY2026 | Revenue | $1.330 - $1.380B | N/A |
| Q4 FY2026 | GAAP Operating Margin | 5.5% - 5.9% | GAAP |
| Q4 FY2026 | GAAP Diluted EPS | $2.18 - $2.34 | GAAP |
| Q4 FY2026 | Non-GAAP Operating Margin | 6.1% - 6.5% | Non-GAAP |
| Q4 FY2026 | Non-GAAP Diluted EPS | $2.47 - $2.63 | Non-GAAP |
简评
Plexus 第三财季营收 $1.305B 创纪录，超指引上限，主要受终端市场需求增强及新项目成功量产驱动。营收环比增长 12%、同比增长 28%，其中亚太区贡献最大（$774M，同比+30%），美洲区增速最快（$428M，同比+37%）。市场板块方面，Industrial 板块占比提升至 45%（$589M），主要受半导体资本设备及数据中心电池储能系统新合作推动；Healthcare/Life Sciences 板块 $483M 保持稳健；Aerospace/Defense 板块 $233M 亦有显著增长。GAAP 营业利润率 4.7% 同比下降 60 bps，主要因 $12.9M 加速股权激励费用（与高管退休协议相关）；剔除该影响后，非 GAAP 营业利润率 6.3% 达指引上限，同比提升 30 bps。GAAP 净利润 $43.0M 同比下降 4.7%，主要受营业利润率下降及有效税率上升影响（所得税费用 $13.5M vs 去年同期 $4.7M）。
管理层对前景保持乐观。Q4 指引营收 $1.330-$1.380B（环比+4%、同比+28%），非 GAAP 营业利润率 6.1%-6.5%，非 GAAP EPS $2.47-$2.63。公司预计 FY2026 营收增长超 20%，非 GAAP 营业利润率超 6%，并预期 FY2027 营收增长将超过 9%-12% 的长期目标，主要由 Aerospace/Defense 和 Industrial 板块（含半导体资本设备）驱动。运营效率方面，现金周期 62 天为五年多最佳，ROIC 14.9% 创近五年新高，经济回报 5.9% 高于资本成本 590 bps。资本返还方面，本季回购 $20.6M 股份（均价 $258.75），授权剩余 $21.4M。需注意，公司预计 FY2026 自由现金流为负，因需为营收增长进行营运资本投资，但预计 FY2027 初将恢复正向自由现金流。