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SEC filingQ2 2026 扭亏为盈，Net Income $3.3M，主要靠出售资产获利 $31.3M。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $54,630K | $60,810K | -10.2% |
| Gross Profit (DVP) | $7,946K | $11,317K | -29.8% |
| Gross Margin | 14.5% | 18.6% | -410 bps |
| Operating Income | $15,966K | $6,067K | +163.2% |
| Operating Margin | 29.2% | 10.0% | +1,920 bps |
| Net Income | $3,293K | -$6,727K | +149.0% |
| Diluted EPS | $0.12 | -$0.26 | — |
| Operating Cash Flow | -$28,311K | -$13,543K | -109.0% |
| Free Cash Flow | $16,687K | -$21,952K | +176.0% |
本季度扭亏为盈，核心驱动是 Gains on Asset Dispositions and Impairments, Net 高达 $31.3M，主要来自出售三艘 PSV、两艘 liftboats 及一艘 FSV 等资产。剔除该一次性收益后，公司经营层面仍处于亏损状态，Revenue 同比下降 10.2% 至 $54.6M，主要因船队规模缩减（出售 6 艘船）及 Middle East and Asia 区域利用率下降。
毛利率（以 Direct Vessel Profit 计）从 18.6% 降至 14.5%，主要受 Middle East and Asia 区域亏损扩大拖累，该区域 DVP 为 -$4.4M，而去年同期为 -$1.3M。Africa and Europe 区域表现稳健，DVP 利润率提升至 32.2%，受益于日费率和利用率双升。
盈利质量方面，经营现金流为负 $28.3M，较去年同期恶化 $14.8M，主要因营运资本变动及工作天数减少。剔除资产出售收益后，公司经营层面现金流压力较大，但资本开支大幅缩减至 $12.5M，且资产出售带来 $57.5M 现金流入，支撑了自由现金流转正。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Americas | $17,705K | -21.9% | $3,899K | 22.0% | 出售五艘船致营收下降，但利用率提升至 58% |
| Africa and Europe | $26,289K | +3.7% | $8,465K | 32.2% | 核心船队日费率升至 $19,257，利用率达 91% |
| Middle East and Asia | $10,636K | -16.9% | -$4,418K | -41.5% | 利用率降至 60%，日费率降至 $15,588，伊朗冲突推高成本 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $55,397K | $68,934K |
| Total Debt | $320,202K | $334,644K |
| Net Debt | $264,805K | $265,710K |
| Operating Cash Flow | -$28,311K | -$13,543K |
| Capex | $12,517K | $31,008K |
| Free Cash Flow | $16,687K | -$21,952K |
Net Debt 基本持平，但公司通过资产出售获得大量现金，并用于偿还债务及资助新船建造。资本开支大幅下降，主要因新船建造已接近完成，且公司取消了 Tranche B 剩余借款额度。