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SEC filingQ2营收微增但净利扭亏为盈，利润率修复计划显效，全年指引上调。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $1,686M | $1,658M | 2% |
| Gross Profit | $217M | $223M | (3)% |
| Operating Income | $6M | $(7)M | 186% |
| Net Income | $4M | $(5)M | 180% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.10 | $(0.14) | 171% |
| Adjusted EBITDA | $36M | $32M | 13% |
| Adjusted EPS | $0.34 | $0.26 | 31% |
| Average WSEEs paid | 305,764 | 309,115 | (1)% |
| Revenue per WSEE per month | $1,838 | $1,788 | 3% |
| Gross profit per WSEE per month | $237 | $240 | (1)% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| Q3 2026 | Average WSEEs paid | 305,500 — 307,500 | N/A |
| Q3 2026 | Adjusted EPS | $(0.09) — $0.41 | Non-GAAP |
| Q3 2026 | Adjusted EBITDA | $14M — $41M | Non-GAAP |
| Full Year 2026 | Average WSEEs paid | 305,000 — 307,000 | N/A |
| Full Year 2026 | Adjusted EPS | $1.88 — $2.43 | Non-GAAP |
| Full Year 2026 | Adjusted EBITDA | $185M — $225M | Non-GAAP |
简评
Insperity 第二季度营收同比增长 2% 至 $1,686M，主要受每 WSEE 营收增长 3%（定价提升）驱动，但平均付费 WSEE 数量下降 1% 至 305,764 部分抵消。毛利率同比下滑 3% 至 $217M，每 WSEE 毛利下降 1% 至 $237，主因福利成本每覆盖员工增加 5%，显示成本压力仍在。营业费用同比减少 8% 至 $211M，其中 Workday 战略合作相关费用从去年同期的 $14M 降至 $8M，是利润率修复的重要推动力。净利扭亏为盈至 $4M，调整后 EBITDA 增长 13% 至 $36M，调整后 EPS 增长 31% 至 $0.34，反映管理层"利润率恢复计划"（定价与客户留存、福利计划调整、费用管控）初见成效。
管理层对全年展望保持谨慎乐观，Q3 调整后 EPS 指引区间为 $(0.09) 至 $0.41，全年调整后 EPS 指引为 $1.88 至 $2.43，隐含同比增幅 83% 至 136%。CEO Paul J. Sarvadi 表示，下半年目标是"通过精炼的销售动作、HRScale 进展和 AI 举措，为恢复增长势头奠定基础"。CFO James D. Allison 强调，利润率恢复计划的三项组成部分均对 Q2 业绩有所贡献，预计全年将产生"显著的利润复苏"。资本返还方面，上半年回购约 172,000 股（$4M）并支付股息 $46M，调整后现金为 $95M，信用额度下未偿借款 $420M，财务弹性尚可。主要风险包括福利成本持续上升、WSEE 数量下滑趋势以及 Workday 合作带来的费用负担。