0001193125-26-324102
SEC filingPMT二季度扭亏为盈，净利2000万美元，战略转向信贷敏感资产。
| 指标 | 本期 (2Q26) | 去年同期 (2Q25) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net investment income | $73M | $70M | 4% |
| Net income (loss) attributable to common shareholders | $20M | $(3)M | N/M |
| Diluted EPS | $0.23 | $(0.04) | N/M |
| Book value per share | $14.83 | $15.00 | (1)% |
| Dividends declared per common share | $0.40 | $0.40 | — |
| Annualized ROE | 6% | (1)% | N/M |
简评
PMT 二季度实现扭亏为盈，净利 2000 万美元，主要得益于信贷敏感策略分部的持续扩张和利率敏感策略分部亏损收窄。管理层明确表示将战略重心从 MSR 转向信贷敏感投资，本季度完成 6 笔证券化（UPB 22 亿美元），新增 1.2 亿美元非机构次级债投资，并宣布出售 130 亿美元 UPB 的 MSR，预计将释放资本以配置到回报率在低至中双位数的信贷投资机会。
分部表现分化明显：信贷敏感策略分部税前利润 1100 万美元，年化 ROE 11%，但环比下降 32%，主要受估值相关损失影响；利率敏感策略分部税前利润 900 万美元，净贷款服务费从 8400 万美元大幅降至 4000 万美元，主要因 3300 万美元对冲损失和 1000 万美元 MSR 现金流实现减少；聚合与证券化分部税前利润 1100 万美元，年化 ROE 21%，非机构贷款收购量同比大增 123%，显示战略转型成效初显。公司维持每股 $0.40 股息，账面价值每股 $14.83 环比小幅下降 1%。