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SEC filingQ2 营收增长 38% 至 $32.0M，但净亏损扩大至 $23.4M，销售费用激增 58% 拖累盈利。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $32,013K | $23,238K | +38% |
| Gross Profit | $18,902K | $12,503K | +51% |
| Gross Margin | 59.0% | 53.8% | +520bps |
| Operating Income | -$25,578K | -$19,872K | +29% |
| Operating Margin | -79.9% | -85.5% | +560bps |
| Net Income | -$23,403K | -$16,869K | +39% |
| Diluted EPS | -$0.53 | -$0.39 | — |
| Adjusted EBITDA | -$17,656K | -$14,526K | +22% |
| Operating Cash Flow | -$38,454K (H1) | -$33,569K (H1) | +15% |
| Free Cash Flow | -$40,870K (H1) | -$35,681K (H1) | +15% |
Q2 营收增长 38% 至 $32.0M，主要由单次使用产品销量增长驱动（占净销售额 60%，去年同期 41%），反映安装基数扩大和新患者启动增长。PBP 渠道占比从 20% 提升至 36%，带动单次使用产品收入大幅增长（+159%），但该渠道初期负毛利，对整体毛利率有稀释作用。
毛利率同比提升 520bps 至 59.0%，得益于产量规模扩大、保修费用下降和成本吸收改善。然而，销售费用同比激增 58% 至 $24.6M，主要因销售团队和客户服务团队扩编，导致经营亏损扩大至 $25.6M。净亏损 $23.4M，同比扩大 39%，但剔除一次性质量整改费用后，run-rate 亏损仍处于高位。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| DME channel | $20,413K | +9% | — | — | iLet 销售下降，单次使用产品增长 |
| PBP channel | $11,600K | +152% | — | — | 单次使用产品大幅增长，渠道占比提升 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $180,489K | $219,125K |
| Total Debt | $0 | — |
| Inventory | $23,918K | $21,722K |
| Deferred revenue | $5,335K | $4,854K |
| Operating Cash Flow | -$38,454K (H1) | -$33,569K (H1) |
| Capex | $2,416K (H1) | $2,112K (H1) |
| Free Cash Flow | -$40,870K (H1) | -$35,681K (H1) |
公司无有息负债，现金及投资总额 $225.2M，管理层预计可支撑运营至 2028 年上半年。经营现金流流出扩大，主要因营运资本变动和费用增长。