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SEC filingQ2 营收增 6.9% 至 $216.8M，毛利率升至 32.5%，扭亏为盈，盈利质量显著改善。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Sales | $216.8M | $202.8M | +6.9% |
| Gross Profit | $70.4M | $64.0M | +10.0% |
| Gross Margin | 32.5% | 31.6% | +90bps |
| Operating Income | $20.0M | $(67.5)M | — |
| Operating Margin | 9.2% | (33.3)% | +4250bps |
| Net Income | $13.6M | $(73.6)M | — |
| Diluted EPS | $0.76 | $(4.00) | — |
| Operating Cash Flow | $30.2M (H1) | $25.4M (H1) | +18.9% |
| Free Cash Flow | $19.4M (H1) | $7.7M (H1) | — |
注：Free Cash Flow = Operating Cash Flow - Capital Expenditures（$30.2M - $10.8M）。
Q2 营收增长 6.9% 至 $216.8M，其中需求贡献 $8.7M、汇率贡献 $5.3M。电子与通信、工业、汽车市场增长，航空航天与国防下滑。毛利率提升 90bps 至 32.5%，主要受益于销量增长、产品组合优化与运营效率提升，部分被原材料成本上升抵消。
SG&A 费用同比降 13.0% 至 $42.2M，主要因专业服务费（-$2.1M）与薪酬福利（-$2.2M）减少。经营利润扭亏为盈至 $20.0M，去年同期因 curamik 商誉减值 $67.3M 而亏损。剔除重组与减值费用 $0.7M 后，run-rate 经营利润约 $20.7M。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Advanced Electronics Solutions | $117.5M | +7.8% | — | 28.5% (Gross Margin) | 电子与通信、汽车增长，航空航天与国防下滑 |
| Elastomeric Material Solutions | $94.8M | +6.0% | — | 36.9% (Gross Margin) | 工业、电子与通信、航空航天与国防增长，汽车下滑 |
| Other | $4.5M | +2.3% | — | 42.2% (Gross Margin) | 非核心业务 |
注：公司仅披露分部 Gross Margin，未披露分部 Operating Income。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $211.4M | $197.0M (Dec 31, 2025) |
| Total Debt | $0 | — |
| Net Debt | $(211.4)M | — |
| Inventory | $130.0M | $125.0M (Dec 31, 2025) |
| Operating Cash Flow | $30.2M (H1) | $25.4M (H1 2025) |
| Capex | $10.8M (H1) | $17.7M (H1 2025) |
| Free Cash Flow | $19.4M (H1) | $7.7M (H1 2025) |
| FCF 转化率 | 107% | — |
注：Net Debt = Cash & ST investments - Total Debt（无借款）。FCF 转化率 = FCF / Net Income（$19.4M / $18.1M）。
资本配置：Q2 回购 22,618 股，金额 $3.0M，剩余授权 $48.8M。无分红。无债务。
指引：2026 年资本开支预计 $30.0M-$35.0M。
一次性异常项：Q2 重组与减值费用 $0.7M（制造足迹整合 $0.6M、全球裁员 $0.1M），墨西哥工厂租赁减值 $0.2M（上半年）。剔除后 run-rate 经营利润约 $20.7M。
主要风险：有效税率 36.4%，受亏损辖区 valuation allowance 影响；原材料成本上升；外汇波动（Q2 汇率贡献 $5.3M 营收，但衍生品损失 $1.3M）。