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SEC filingSaaS 收入大增 62% 驱动总营收增长 18%，但毛利率下滑与费用扩张致净亏损扩大。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $180.0M | $152.2M | +18.3% |
| Gross Profit | $135.5M | $120.9M | +12.1% |
| Gross Margin | 75.3% | 79.5% | -420 bps |
| Operating Income | -$40.6M | -$36.6M | -11.2% |
| Operating Margin | -22.6% | -24.0% | +140 bps |
| Net Income | -$46.8M | -$35.8M | -30.7% |
| Diluted EPS | -$0.41 | -$0.32 | -28.1% |
| Operating Cash Flow | $80.1M | $89.3M | -10.3% |
| Free Cash Flow | $69.1M | $83.6M | -17.3% |
本季度总营收 $180.0M，同比增长 18.3%，主要受 SaaS 收入大增 62.2% 至 $171.7M 驱动，SaaS 收入占比达 95.4%。增长动力来自高续费率（>90%）、现有客户转化与增购、以及新客户获取。Term license 和 Maintenance 收入分别下滑 87.1% 和 70.2%，反映向 SaaS 转型的持续影响。
毛利率降至 75.3%，同比下滑 420 bps，主要因第三方托管成本增加 $6.4M、客户成功人员薪酬增加 $3.0M、无形资产摊销增加 $2.5M。经营亏损扩大至 $40.6M，但经营利润率改善 140 bps 至 -22.6%，显示费用控制相对收入增长有所改善。净亏损扩大至 $46.8M，主要受经营亏损扩大及金融收入转为净支出影响。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润/EBITDA | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| SaaS | $171.7M | +62.2% | — | — | 高续费率、客户转化、AI 安全需求 |
| Term license subscriptions | $4.2M | -87.1% | — | — | 向 SaaS 转型 |
| Maintenance and services | $4.1M | -70.2% | — | — | 客户转化及流失 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $698.3M | $921.0M |
| Total Debt | $453.3M | $452.3M |
| Net Debt | -$245.0M | -$468.7M |
| Inventory | — | — |
| RPO | $1,084.5M | — |
| Operating Cash Flow | $80.1M | $89.3M |
| Capex | $11.1M | $6.7M |
| Free Cash Flow | $69.1M | $83.6M |
| FCF 转化率 | 82.6% | 116.7% |
注：Net Debt 为负，表示净现金状态；FCF 转化率 = FCF / Net Income（GAAP）。
资本配置：本季度回购 $135.0M 股票，10 月计划已完成；完成 AllTrue.ai 收购（$180.3M 现金），扩展 AI 安全能力。
前瞻指引：未提供具体财务指引。
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