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SEC filing百胜中国Q2营收利润双增，同店销售转正，业绩超预期。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenues ($mn) | 3,138 | 2,787 | +13% |
| Operating Profit ($mn) | 348 | 304 | +14% |
| OP Margin (%) | 11.1 | 10.9 | +0.2 ppts |
| Restaurant Margin (%) | 16.1 | 16.1 | — |
| Net Income – Yum China Holdings, Inc. ($mn) | 244 | 215 | +14% |
| Diluted EPS ($) | 0.70 | 0.58 | +21% |
| System Sales Growth (%) | 6 | 4 | — |
| Same-Store Sales Growth (%) | 1 | 1 | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Total Stores | over 20,000 | N/A |
| FY2026 | Net New Stores | more than 1,900 | N/A |
| FY2026 | Franchise Mix of Net New Stores | 40-50% | N/A |
| FY2026 | Capital Expenditures | $600 million to $700 million | N/A |
| FY2026 | Capital Return to Shareholders | $1.5 billion | N/A |
简评
百胜中国2026年第二季度业绩表现强劲，营收、经营利润和摊薄EPS均实现双位数增长，且同店销售增长环比改善至1%，同店交易量连续14个季度增长。OP利润率连续第9个季度扩张，主要得益于KFC的餐厅利润率提升（+20bps）和运营效率优化，但整体餐厅利润率持平，因外卖占比提升导致骑手成本增加。KFC和Pizza Hut两大核心品牌系统销售额分别增长7%和6%，Pizza Hut同店销售重回正增长，净新增门店数近乎翻倍，显示多品牌增长策略成效显著。
管理层对前景保持乐观，重申2026年全年目标：总门店数超20,000家、净新增超1,900家、资本开支$600-$700M、资本回报$1.5B。公司预计8月完成收购中国必胜客品牌，计划以约$1.2B离岸过桥贷款融资，长期将提升战略灵活性和利润率。2027年起计划将约100%年度自由现金流（扣除子公司向非控股权益分红后）返还股东，预计2027-2028年平均年回报约$900M至$1B以上，彰显对股东回报的坚定承诺。