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SEC filingTrane Technologies二季度业绩强劲，订单与营收双增，上调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Revenues | $6,353.5M | $5,746.4M | +11% |
| GAAP Operating Income | $1,224.3M | $1,164.2M | +5% |
| GAAP Operating Margin | 19.3% | 20.3% | (100) bps |
| Adjusted Operating Income | $1,252.7M | $1,166.2M | +7% |
| Adjusted Operating Margin | 19.7% | 20.3% | (60) bps |
| Adjusted EBITDA | $1,339.9M | $1,250.2M | +7% |
| Adjusted EBITDA Margin | 21.1% | 21.8% | (70) bps |
| GAAP Continuing EPS | $4.20 | $3.87 | +9% |
| Adjusted Continuing EPS | $4.31 | $3.88 | +11% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Reported Revenue Growth | ~11.5% | GAAP |
| FY2026 | Organic Revenue Growth | ~9% | Non-GAAP |
| FY2026 | GAAP Continuing EPS | $15.00 - $15.10 | GAAP |
| FY2026 | Adjusted Continuing EPS | $15.20 - $15.30 | Non-GAAP |
简评
Trane Technologies 二季度业绩表现强劲，营收与盈利均实现双位数增长。核心驱动力来自 Americas Commercial HVAC 业务的突出表现，订单同比增长 50%，带动整体有机订单增长 37%，创纪录积压订单达 $12.1B（同比+70%），为下半年业绩提供坚实能见度。利润率方面，GAAP 营业利润率下降 100bps 至 19.3%，主要受并购相关摊销、重组成本及业务结构影响；调整后营业利润率下降 60bps 至 19.7%，降幅相对温和。分部表现分化明显：Americas 营收+12% 且利润率稳健，亚太营收+11% 订单动能强劲，而 EMEA 营收同比-1%（有机-4%），调整后营业利润率大幅下降 420bps 至 13.1%，为主要拖累项。
管理层对全年展望乐观，上调 FY2026 营收增长指引至约 11.5%（有机约 9%），调整后 EPS 指引上调至 $15.20-$15.30。资本回报方面，年初至今已部署约 $1.9B 资本，含股息 $690M、回购 $840M 及并购 $340M，并承诺长期将 100% 超额现金返还股东。CEO Dave Regnery 表示，商业暖通空调需求强劲且住宅与运输业务改善，公司对下半年持续跑赢市场充满信心。主要风险包括 EMEA 区域需求疲软、利润率承压，以及全球宏观经济与地缘政治不确定性。