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SEC filingCNX二季度净利2.03亿美元，衍生品收益与成本控制驱动业绩。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenue and Other Operating Income | $618.484M | $962.422M | — |
| Natural Gas, NGL and Oil Revenue | $389.435M | $485.029M | — |
| Net Income | $202.943M | $432.521M | — |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.32 | $2.53 | — |
| Adjusted EBITDAX (Non-GAAP) | $290M | $332M | — |
| Total Production Volumes | 151.5 Bcfe | 167.6 Bcfe | — |
| Average Daily Production | 1,664.8 MMcfe | 1,841.8 MMcfe | — |
| Net Cash Provided by Operating Activities | $279.518M | $282.492M | — |
| Free Cash Flow (Non-GAAP) | $138M | $188M | — |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| 2026E | Production Volumes | 605 - 620 Bcfe | — |
| 2026E | Adjusted EBITDAX | $1,265 - $1,315M | Non-GAAP |
| 2026E | Free Cash Flow | ~$525M | Non-GAAP |
| 2026E | FCF Per Share | ~$3.55 | Non-GAAP |
简评
CNX Resources 二季度业绩受天然气价格回落影响显著。天然气、NGL和石油收入为$389.4M，较去年同期的$485.0M下降约20%，主要因NYMEX天然气均价从$3.44/MMBtu降至$2.90/MMBtu。然而，商品衍生品收益达$176.3M（含$45M已实现收益和$131M未实现收益），部分抵消了价格下跌的冲击。总产量为151.5 Bcfe，同比下降9.6%，其中页岩销量126.5 Bcf，CBM销量9.7 Bcf。调整后EBITDAX为$290M，低于去年同期的$332M，但公司通过成本控制维持了相对稳健的现金流，经营现金流达$279.5M。
公司维持2026年产量和调整后EBITDAX指引不变，但将FCF每股指引从~$3.41上调至~$3.55，主要反映环境属性销售对FCF的影响从~$70M提升至~$80M。资本支出指引维持在$556-$586M。Q2公司回购了$200.4M普通股，显示其对资本返还的持续承诺。净债务为$2,215M，较上季度末的$2,361M有所下降。整体来看，尽管价格环境承压，CNX通过衍生品对冲和成本管理保持了财务灵活性，并上调了FCF指引，为投资者提供了相对积极的信号。