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SEC filingQ2 2026 营收与利润大幅增长，主要受地缘政治冲突推高炼油利润率驱动。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $11,678.3M | $7,475.3M | +56.0% |
| Gross Profit | $1,146.8M | $(58.0)M | +$1,204.8M |
| Gross Margin | 9.8% | -0.8% | +1060 bps |
| Operating Income | $1,272.1M | $43.0M | +$1,229.1M |
| Operating Margin | 10.9% | 0.6% | +1030 bps |
| Net Income | $915.0M | $(5.4)M | +$920.4M |
| Diluted EPS | $7.54 | $(0.05) | +$7.59 |
| Adjusted EBITDA | $1,239.9M | $69.5M | +$1,170.4M |
| Operating Cash Flow | $1,265.1M | $(470.3)M | +$1,735.4M |
| Free Cash Flow | $759.0M | $(641.4)M | +$1,400.4M |
Q2 2026 业绩大幅增长，主要受地缘政治冲突推高全球炼油利润率驱动。Crack spreads 全面扩大，如 Dated Brent (NYH) 2-1-1 同比 +95.5%，WTI (Chicago) 4-3-1 同比 +110.9%，直接带动 Gross refining margin 同比 +$1,249.3M。同时，Martinez 炼厂于 2026 年 5 月全面恢复运营，吞吐量同比显著提升，进一步贡献利润。
盈利质量方面，Q2 2026 确认了 $250.0M 的保险赔付收益（Martinez 火灾），属于非经常性项目。剔除该收益及火灾相关费用、RBI 计划费用和债务清偿损失后，Adjusted fully-converted net income 为 $753.1M，仍远高于去年同期的 -$118.5M，显示核心盈利能力显著改善。经营现金流 $1,265.1M 大幅高于净利润，主要受保险赔付及营运资本变动影响。
| 分部 | 营收 | 同比 | 经营利润 | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Refining | $11,676.3M | +56.4% | $1,342.2M | 11.5% | Crack spreads 扩大、Martinez 重启 |
| Logistics | $94.9M | -3.2% | $53.0M | 55.8% | 运营稳定，营收小幅下降 |
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $894.1M | +$366.2M |
| Total Debt | $1,749.1M | -$399.2M |
| Net Debt | $855.0M | -$765.4M |
| Inventory | $2,893.9M | +$330.8M |
| Operating Cash Flow | $1,265.1M | +$1,735.4M |
| Capex | $476.5M | +$209.4M |
| Free Cash Flow | $759.0M | +$1,400.4M |
Net Debt/EBITDA 约 0.7x（基于 TTM Adjusted EBITDA），杠杆水平较低。