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SEC filingLife Time Q2 2026 营收与利润双增，会员费与 in-center 收入驱动，利润率显著扩张。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $866.0M | $761.5M | +13.7% |
| Gross Profit | $866.0M | $761.5M | +13.7% |
| Gross Margin | 100.0% | 100.0% | — |
| Operating Income | $149.7M | $108.4M | +38.1% |
| Operating Margin | 17.3% | 14.3% | +300bps |
| Net Income | $101.4M | $72.1M | +40.6% |
| Diluted EPS | $0.45 | $0.32 | +40.6% |
| Adjusted EBITDA | $246.5M | $211.0M | +16.8% |
| Adjusted EBITDA Margin | 28.5% | 27.7% | +80bps |
| Operating Cash Flow | $209.6M | $195.7M | +7.1% |
| Free Cash Flow | $146.5M | $112.5M | +30.2% |
Q2 营收增长主要由 Center revenue 驱动，同比 +$101.5M，其中 68.9% 来自 membership dues and enrollment fees（+$69.9M），31.1% 来自 in-center revenue（+$31.6M）。增长动力包括平均会费提升、会员结构优化（couples/family 占比上升）以及新中心爬坡。Other revenue 同比 +$3.0M，主要来自 events 业务和 Life Time Work。
Operating Margin 同比扩张 300bps 至 17.3%，主要得益于 revenue 增长带来的经营杠杆，以及 Other operating expense 同比减少 $12.4M（去年同期有 $12.5M sale-leaseback 净损失，本期为 $2.0M 净收益）。Center operations expense 占营收比下降 60bps 至 52.4%，General, administrative and marketing 占比下降 50bps 至 7.6%。
盈利质量方面，Net Income 同比 +40.6%，但需注意本期包含 $4.9M Zurich 诉讼和解收益（一次性）和 $2.0M sale-leaseback 净收益（非经常性），剔除后 run-rate 仍强劲。Adjusted Net Income $109.8M，同比 +30.5%，反映核心业务盈利能力提升。
公司只有一个经营分部，未披露分部数据。
| 项目 | 本期 | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & ST investments | $223.6M | +$18.8M |
| Total Debt | $1,513.9M | -$11.5M |
| Operating Cash Flow | $209.6M | +$13.9M |
| Capex | $263.3M | +$41.3M |
| Free Cash Flow | $146.5M | +$34.0M |
Total Debt 环比下降，主要由于 Term Loan 季度还款。公司无循环信贷借款，可用额度 $632.1M。Capex 同比 +18.6%，其中 Growth capital expenditures $190.1M（占 72%），反映新中心建设加速。FCF 转化率（FCF/Net Income）为 144.5%，盈利质量良好。
资本配置：Q2 回购 2.2M 股，耗资 $62.7M，剩余授权 $426.6M。无分红。
指引：公司预计 2026 年开设 14 家新中心，目标每年 12-14 家。
一次性异常项：本期确认 $4.9M Zurich 诉讼和解收益（计入 Other income），$2.0M sale-leaseback 净收益（计入 Other operating expense），以及 $2.9M 非俱乐部合资企业资产减值（计入 Equity in loss of affiliates）。剔除后 Adjusted Net Income 为 $109.8M。
关注点：宏观经济不确定性（通胀、关税、利率）可能增加成本，但公司认为业务具有韧性。利率风险方面，若循环信贷全额动用，利率每变动 1% 影响年利息支出约 $6.5M。