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SEC filingQ2 营收翻倍至 $74.3M，亏损大幅收窄，商业化持续兑现。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Product revenue, net | $74.3M | $39.5M | +88% |
| Gross Profit | $59.2M | $34.5M | +72% |
| Gross Margin | 79.7% | 87.2% | -750 bps |
| Operating Income | -$4.0M | -$59.9M | +93% |
| Operating Margin | -5.3% | -151.7% | +14640 bps |
| Net Loss | -$17.6M | -$75.8M | +77% |
| Diluted EPS | -$0.21 | -$1.05 | +80% |
| Operating Cash Flow | -$17.6M (H1) | -$147.7M (H1) | +88% |
| Free Cash Flow | -$17.7M (H1) | -$147.8M (H1) | +88% |
Q2 2026 营收 $74.3M，同比大增 88%，主要受 VOQUEZNA 产品组合持续放量驱动，处方量增长和医生采纳度提升。毛利率从 87.2% 降至 79.7%，主要因 Takeda 特许权使用费增加及履约成本上升，但绝对毛利额仍增长 72%。
经营亏损大幅收窄至 -$4.0M，主要得益于 SG&A 费用同比减少 $30.0M（广告促销费用减少 $23.0M，人员费用减少 $7.0M），反映公司成本控制成效显著。净亏损收窄至 -$17.6M，同比改善 77%。
盈利质量方面，经营现金流上半年净流出 $17.6M，同比大幅改善 $130.1M，显示公司正向现金流盈亏平衡点迈进。剔除一次性债务清偿损失 $0.8M 后，run-rate 亏损进一步收窄。
公司作为单一报告分部运营，全部收入来自 VOQUEZNA 产品组合。
| 分部 | 营收 (H1) | 同比 | 经营利润 (H1) | 利润率 | 驱动 |
|---|---|---|---|---|---|
| Single Reportable Segment | $132.6M | +95% | -$19.4M | -14.6% | VOQUEZNA 产品组合持续放量，成本控制见效 |
| 项目 | 本期 (2026-06-30) | 上期/变化 |
|---|---|---|
| Cash & cash equivalents | $182.5M | +$52.5M |
| Total Debt (net) | $164.6M | -$44.5M |
| Revenue Interest Financing Liability | $384.9M | +$7.5M |
| Inventory (current + non-current) | $29.5M | +$3.3M |
| Accounts Receivable, net | $97.4M | +$19.3M |
| Operating Cash Flow (H1) | -$17.6M | +$130.1M |
| Capex (H1) | $0.1M | -$0.01M |
| Free Cash Flow (H1) | -$17.7M | +$130.1M |
Net Debt 计算：Total Debt $164.6M + Revenue Interest Financing $384.9M - Cash $182.5M = $367.0M（GAAP 口径，未披露 EBITDA，故不计算 Net Debt/EBITDA）。
资本配置：
前瞻指引：
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY26 | 销售增长 | 75% of projected revenue | reported |
| FY27 | 销售增长 | 70% of projected revenue | reported |
一次性异常项：
主要风险：
关注点：