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SEC filingBMS二季度营收增6%至130亿美元，Growth Portfolio增长15%，上调全年指引。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Total Revenues | $12,973M | $12,269M | +6% |
| Gross Margin (GAAP) | 71.3% | 72.5% | -120bps |
| Gross Margin (Non-GAAP) | 71.4% | 72.6% | -120bps |
| Net Earnings Attributable to BMS (GAAP) | $3,317M | $1,310M | +153% |
| Net Earnings Attributable to BMS (Non-GAAP) | $4,172M | $2,985M | +40% |
| Diluted EPS (GAAP) | $1.62 | $0.64 | +153% |
| Diluted EPS (Non-GAAP) | $2.04 | $1.46 | +40% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Total Revenues | ~$49.0B - $50.0B | Non-GAAP |
| FY2026 | Diluted EPS | $6.75 - $7.00 | Non-GAAP |
| FY2026 | Gross Margin % | ~69% - 70% | Non-GAAP |
| FY2026 | Operating Expenses | ~$16.5B | Non-GAAP |
| FY2026 | Other income/(expense) | ~($700M) | Non-GAAP |
| FY2026 | Effective tax rate | ~18% | Non-GAAP |
简评
BMS 二季度业绩强劲，总营收 $12,973M 同比增长 6%（Ex-FX +5%），核心驱动力来自 Growth Portfolio 的 15% 增长（Ex-FX +14%），其中 Opdivo Qvantig（+>200%）、Reblozyl（+29%）、Camzyos（+60%）、Breyanzi（+41%）和 Opdualag（+23%）表现突出。Legacy Portfolio 营收下滑 4%（Ex-FX -5%），Eliquis 需求增长 22% 被 Revlimid（-49%）、Pomalyst/Imnovid（-71%）等产品的仿制药冲击所抵消。美国市场营收 $8,991M（+6%），国际市场 $3,982M（+6%，Ex-FX +5%）。
利润率方面，GAAP 毛利率从 72.5% 降至 71.3%（-120bps），non-GAAP 从 72.6% 降至 71.4%，主要反映产品组合变化。GAAP R&D 费用增长 15% 至 $2,959M，主因购买优先审评券（$220M）及 IPRD 减值增加；non-GAAP R&D 仅增长 2% 至 $2,316M。GAAP 有效税率从 25.9% 降至 18.8%，non-GAAP 从 16.1% 微升至 16.5%，均受辖域盈利组合驱动。GAAP EPS $1.62 较去年 $0.64 大增 153%，non-GAAP EPS $2.04 较 $1.46 增长 40%。
管理层上调 2026 全年指引：营收从 ~$46.0B-$47.5B 上调至 ~$49.0B-$50.0B，non-GAAP EPS 从 $6.05-$6.35 上调至 $6.75-$7.00，运营费用上调至 ~$16.5B 以支持管线和新品上市。Eliquis 全球营收增长指引从 10%-15% 上调至 20%-25%。CEO Christopher Boerner 表示 Growth Portfolio 持续增长并扩大业务占比，公司正上调全年展望。管线方面，Reblozyl 和 mezigdomide 获 FDA 受理，Camzyos 获优先审评，Opdivo 获 EC 批准，展现强劲研发动能。