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SEC filingAMC Global Media 二季度营收下滑 9%，但宣布与 Netflix 达成 5 亿美元《行尸走肉》宇宙授权协议并上调全年指引。
| 指标 | 本期 (Q2 2026) | 去年同期 (Q2 2025) | 同比 |
|---|---|---|---|
| Net Revenue | $547.5M | $600.0M | -8.8% |
| Operating Income | $15.9M | $64.5M | -75.4% |
| Adjusted Operating Income | $46.1M | $109.4M | -57.9% |
| Diluted EPS | $(0.51) | $0.91 | n/m |
| Adjusted EPS | $(0.28) | $0.69 | n/m |
| Net cash provided by operating activities | $57.2M | $102.8M | -44.4% |
| Free Cash Flow | $43.3M | $95.7M | -54.8% |
AMC Global Media 二季度业绩显著承压，营收同比下滑 8.8% 至 5.47 亿美元，主要受国内业务拖累：Domestic Operations 收入下降 11%，其中 Affiliate revenue 因基础订户流失大跌 17%，Content licensing 因交付时点减少 34%，Advertising 亦受一次性系统集成问题影响下降 11%。盈利能力同步走弱，Operating Income 与 Adjusted Operating Income 分别下滑 75.4% 和 57.9%，主要源于收入下降及与首播时点相关的营销投入增加。现金流方面，经营现金流与 Free Cash Flow 同比均大幅收缩，但公司通过偿还 Term Loan A 并终止循环信贷额度，主动降低了杠杆水平。
本季最大亮点在于战略层面：公司宣布与 Netflix 达成全球共同独家流媒体授权协议，覆盖整个《行尸走肉》宇宙（7 部剧集、371 集），授权费总额达 5 亿美元，分五年支付，预计 2026 年确认收入 2 亿至 2.25 亿美元。该协议不仅为公司提供了可预期的长期现金流，也验证了其 IP 的变现价值。管理层据此上调全年指引，并强调与 Comcast、YouTube 等主要分销伙伴的续约进展。此外，公司于 5 月启动 3000 万美元加速股票回购，截至季末仍有 8700 万美元授权余额，显示其对股东回报的承诺。整体而言，短期财务数据疲软，但 Netflix 协议与分销续约或为未来增长奠定更稳固的基础。