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SEC filingBaxter二季度营收盈利超预期，上调全年指引，关税退税带来额外收益。
| 指标 | 本期 | 去年同期 | 同比 |
|---|---|---|---|
| Revenue | $2,960M | $2,810M | 5% |
| Gross Margin | $1,032M | $991M | 4% |
| Operating Income | $217M | $191M | 14% |
| Net Income | $126M | $91M | 38% |
| Diluted EPS (GAAP) | $0.24 | $0.18 | 33% |
| Adjusted Diluted EPS (Non-GAAP) | $0.54 | $0.54 | 0% |
| Adjusted Operating Income (Non-GAAP) | $421M | $423M | (0)% |
| 期间 | 指标 | 指引 | 口径 |
|---|---|---|---|
| FY2026 | Reported Sales Growth | 3% - 4% | GAAP |
| FY2026 | Organic Sales Growth | 2% - 3% | Non-GAAP |
| FY2026 | Adjusted Diluted EPS | $1.95 - $2.15 | Non-GAAP |
简评
Baxter第二季度业绩超预期，营收$2.96B，报告及有机口径均增长5%，所有细分市场和部门均实现增长。GAAP净利润$126M，调整后EPS为$0.56，同比下降5%，符合预期。调整后EPS下降主要因2025年底生产的高成本库存结转，以及SG&A中部分职能成本重分类至销售成本的同比不利影响，但被$0.11/股的IEEPA关税退税部分抵消。毛利率（GAAP）为34.9%，同比下降0.4个百分点；调整后毛利率为38.6%。运营利润率（GAAP）为7.3%，同比提升0.5个百分点。
分部表现方面，Medical Products & Therapies销售额约$2.1B，报告增长7%，有机增长5%，主要受Infusion Therapies & Platforms部门中Drug Compounding和IV Solutions强劲表现驱动，但Infusion Systems因Novum IQ LVP的出货和安装暂停而部分抵消。Healthcare Systems & Technologies销售额约$801M，报告及有机均增长4%，Care & Connectivity Solutions需求强劲，Patient Support Systems增长突出。管理层表示，业绩超预期得益于运营表现和未纳入此前指引的关税退税，未来将继续聚焦业务稳定、强化资产负债表，并通过Baxter Growth and Performance System（GPS）推动持续改进。
公司上调全年指引：报告销售增长从持平至1%上调至3%-4%，有机增长从约持平上调至2%-3%，调整后EPS从$1.85-$2.05上调至$1.95-$2.15。第二季度自由现金流$181M，上半年$257M，同比显著改善。公司未披露新的回购授权或分红信息。